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Iberdrola-Aktie: Zahlen für 2011 demonstrieren die Ausgewogenheit des Geschäftsmodells
27.02.2012
Independent Research
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von Independent Research, Sven Diermeier, hält an seiner "halten"-Einschätzung bei der Iberdrola-Aktie (ISIN ES0144580Y14 / WKN A0M46B) fest.
Der spanische Energieversorger habe Zahlen für 2011 veröffentlicht, die angesichts der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen solide ausgefallen seien und die die Ausgewogenheit (strukturell und regional) des Geschäftsmodells demonstrieren würden. Das EBITDA habe sich gegenüber dem Vorjahr um 2% auf 7,65 Mrd. Euro verbessert, was die Erwartungen der Analysten von 7,83 Mrd. Euro leicht verfehlt habe. Bei der EBITDA-Marge sei ein Rückgang von 24,7% auf 24,2% verzeichnet worden und das Nettoergebnis habe sich im abgelaufenen Geschäftsjahr um 2% auf 2,80 Mrd. Euro verringert.
Iberdrola habe die Ergebnisziele für den Zeitraum von 2010 bis 2012 auf Grund des schwierigen Umfelds nach unten revidiert und rechne nunmehr mit einem EBITDA am unteren Ende des bisherigen CAGR 2010 bis 2012-Ziels von +5% bis +9% und einem bereinigten Nettoergebnis unterhalb des bisherigen CAGR 2010 bis 2012-Ziels von +5% bis +9%.
Die Analysten hätten ihre 2012er und 2013er EpS-Prognosen entsprechend von 0,52 auf 0,46 Euro bzw. von 0,52 auf 0,47 Euro nach unten angepasst.
Angesichts der im Sektorvergleich überdurchschnittlichen Bewertungskennzahlen, dem gesenkten Ausblick sowie den Unsicherheiten bezüglich des weiteren Vorgehens der spanischen Regierung hinsichtlich des so genannten Tarif-Defizits sei für die Analysten derzeit kein deutliches Aufwärtspotenzial für die Aktie zu erkennen.
Bei einem von 5,10 auf 4,80 Euro reduzierten Kursziel bestätigen die Analysten von Independent Research ihr "halten"-Votum für die Aktie von Iberdrola. (Analyse vom 24.02.2012) (27.02.2012/ac/a/a)
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