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voestalpine nach schwierigem Quartal ist Besserung in Sicht
17.02.2012
Erste Bank
Wien (www.aktiencheck.de) - Der Analyst der Erste Bank, Franz Hörl, stuft die Aktie von voestalpine (ISIN AT0000937503 / WKN 897200) mit dem Rating "akkumulieren" ein.
Die 3Q-2011/12 Zahlen von voestalpine seien eine Spur schlechter ausgefallen als erwartet. Allerdings sei das Unternehmen wie erwartet für die kommenden Quartale sehr optimistisch. Im Quartalsvergleich seien die Umsätze sequenziell um 1% auf EUR 2.900 Mrd. gesunken, das EBIT sei um 41% auf EUR 145 Mio. zurückgegangen und das Nettoergebnis um 65% auf EUR 46 Mio.
Während sich die Divisionen Profilform, Bahnsysteme, Spezialstahl und Automotive in Anbetracht der generell herrschenden Verunsicherung weitgehend stabil entwickelt hätten, sei die Division Stahl erwartet hart durch Lagerabbau (auf Unternehmensseite und bei Kunden) und fallende Stahlpreise bei gleichzeitig noch teuren Rohstoffkosten aus den Vorräten getroffen worden.
Die große Überraschung sei dies nach den bereits zuvor berichteten schlechten Zahlen von Konkurrenten wie ArcelorMittal (ISIN LU0323134006 / WKN A0M6U2) oder ThyssenKrupp (ISIN DE0007500001 / WKN 750000) nicht mehr gewesen. In Summe habe die voestalpine einmal mehr gerade in schwierigen Zeiten ihre überdurchschnittliche Profitabilität unter Beweis gestellt. Auch die Aktie habe positiv reagiert, vor allem aufgrund des optimistischen Ausblickes.
Die Stahl Division habe mit Anfang Januar die volle Auslastung wieder aufgenommen, da die wichtigsten Kundenbereiche wieder verstärkt ordern würden. Zusätzlich habe die Branche mit ersten Stahl-Preiserhöhungen begonnem, während günstigere Rohstoffe im Verlauf des 4Q11/12 ihren Weg in die Produktion fänden. voestalpine profitiere aufgrund ihrer Vertragsstruktur noch nicht im laufenden Quartal von den Stahlpreisen, habe jedoch schrittweise Erhöhungen für Anfang April und Anfang Juli in Aussicht gestellt.
Im Conference-Call habe der Vorstandsvorsitzende Wolfgang Eder seine Erwartung hinsichtlich EBIT im Gesamtjahr 2011/12 auf EUR 880 bis 890 Mio. präzisiert (ohne mögliche negative Sondereffekte aus dem Deutschen Schienenkartell), was perfekt mit der Erwartung der Analysten von EUR 881 Mio. übereinstimme. Sie würden deshalb keine Änderungen an ihren Schätzungen oder dem Kursziel von EUR 32,5 vornehmen.
Die Analysten der Erste Bank bewerten die voestalpine-Aktie mit dem Rating "akkumulieren". (Analyse vom 17.02.2012) (17.02.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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