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Wolford Schätzungen reduziert
17.02.2012
Erste Bank
Wien (www.aktiencheck.de) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, stuft die Wolford-Aktie (ISIN AT0000834007 / WKN 893975) weiterhin mit dem Votum "akkumulieren" ein.
Allerdings hätten die Analysten ihre Schätzungen, speziell für das aktuelle Geschäftsjahr, deutlich reduzieren müssen. Nach dem ungewöhnlich warmen Herbst habe Wolford zwar ein ansprechendes (Vor-)Weihnachtsgeschäft verlautbart, die Umsatzeinbußen des zweiten Quartals könnten aber nach Meinung der Analysten nicht mehr wettgemacht werden. Für 2011/12e würden sie nun von einem Gewinn pro Aktie in Höhe von EUR 1,24 ausgehen (statt wie bisher EUR 1,82). Für 2012/13e würden sie nun EUR 1,75 errechnen (statt EUR 1,95), was den nach wie vor unsicheren Wirtschaftsausblick berücksichtige.
Dass es jedoch nicht so schlecht um die Luxus-Branche bestellt sei, zeige der Newsflow von vergleichbaren Unternehmen. So berichte LVMH (ISIN FR0000121014 / WKN 853292) beispielsweise von einem exzellenten Ausblick für 2012, und Burberry (ISIN GB0031743007 / WKN 691197) verweise auf die starke Entwicklung in Asien. Bereits Ende letzten Jahres habe HUGO BOSS (ISIN DE0005245534 / WKN 524553) den Gesamtausblick bis 2015 deutlich erhöht. Lediglich Benetton (ISIN IT0003106777 / WKN 871224) berichte von Absatzproblemen in Südeuropa.
Der Vergleich mit der Bewertung von Peer-Group-Unternehmen bestätige die positive Haltung der Analysten gegenüber der Aktie. Speziell auf Basis des KGV und EV/Sales würden sich deutliche Abschläge gegenüber der Peer-Group feststellen lassen. Das niedrigere Kurs-Buchwert-Verhältnis liege auch an dem niedrigeren ROE. Das einzige Manko bleibe die niedrige Liquidität der Aktie, die auch im DCF-Modell der Analysten berücksichtigt werde.
Die Analysten der Erste Bank haben ihre "akkumulieren"-Empfehlung und das Kursziel von EUR 28,00 für die Wolford-Aktie bestätigt. (Analyse vom 17.02.2012) (17.02.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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