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Business Objects kaufen
19.09.2002
Aktienservice Research
Dem langfristig ausgerichteten Anleger empfehlen derzeit die Analysten von "Aktienservice Research" die Aktien von Business Objects (WKN 929074) zum Kauf.
Ein Unternehmen, das sich bei den mittleren und kleineren Unternehmenskunden bereits ausgezeichnet habe positionieren können, sei Business Objects, mit einem Anteil von knapp 14 Prozent Marktführer bei wichtigen Produktlinien des Business Intelligence-Sektors. Business Objects Marktanteil sei in 2001 fast zwei Prozent gewachsen, während der wichtigste Konkurrent Cognos Boden verloren habe. Die Umsätze seien um 19 Prozent gesteigert worden. Im laufenden Jahr halte "Aktienservice Research" eine Absatzsteigerung von 15 Prozent für realisierbar. Dies liege sehr deutlich über dem Marktdurchschnitt und dokumentiere die Qualität sowie die Wettbewerbsfähigkeit der angebotenen Softwareprodukte.
Hierbei werde ersichtlich, dass Business Objects mit seiner Produkt- und Zielkundenstrategie richtig liege. Die Preisrange bewege sich im Bereich von 20.000 bis über 1 Millionen US-Dollar und sei damit gegenüber den Preisen, die Oracle und SAP verlangen würden, sehr moderat. Im wesentlichen seien Firmen durch Nutzung der Business-Objects-Produkte, die in die bereits bestehende ERP-Umgebung eingebunden würden, in der Lage, Prozesse und benötigte Dateninformationen sehr zeitnah abzurufen.
Mit Hilfe der gängigen ERP-Systeme würden die Unternehmensdaten gesammelt archiviert und verwaltet, meist fehle es jedoch an analytischen Auswertungsmöglichkeiten oder an der Möglichkeit, die benötigten Informationen auch zeitnah und praxisgerecht abrufen zu können. Mit Hilfe der Business-Objects-Produkte würden sich diese Schwachstellen effizient beseitigen lassen - auch der Nutzwert der bereits bestehenden Softwareumgebung werde deutlich gesteigert.
Durch das gute Preisleistungsverhältnis der Business-Objects-Produkte sowie durch den entstehenden Zusatznutzen für bereits bestehende ERP-Umgebungen gelinge es dem Unternehmen, Umsatz und Ertrag auch gegen den Markttrend zu steigern. So habe Business Objects im zweiten Quartal fast 500 neue Kunden akquirieren können, darunter rund 30 Aufträge im Volumen von 0,265 Millionen US-Dollar und fünf Großaufträge, die ein Volumen von über 1 Millionen US-Dollar ausweisen würden. Die Gesamtkundenanzahl belaufe sich mittlerweile auf 16.000.
Natürlich würden die Bäume in Bezug auf die diffizile Marktverfassung auch bei Business Objects nicht in den Himmel wachsen. Der Titel könne sich aus den geschilderten Gründen jedoch wesentlich besser als die gesamte Konkurrenz behaupten. Hierdurch steige der Marktanteil, was wiederum eine überproportionale Gewinn- und Umsatzentwicklung in besseren Marktphasen vermuten lasse.
Zudem sei der Titel auch fundamental attraktiv bewertet und solide finanziert. Die Cashreserven würden mit weit über 300 Millionen US-Dollar bei deutlich über einem Drittel der Marktkapitalisierung liegen. Das Unternehmen weise ferner nur sehr geringe Finanzverbindlichkeiten auf. Das KUV liege bei rund 1,5, das 03e-KGV liege auch bei sehr konservativer Prognostik lediglich bei 18 (historischer Durchschnitt etwa 34), dies seien im PeerGroup-Vergleich sehr günstige Werte.
In den letzten Wochen habe jedoch auch die Business-Objects-Aktie recht deutlich verloren. Hierzu hätten Gerüchte bezüglich des Rücktritts des CFOs beigetragen. Hierauf reagiere der Markt derzeit entsprechend empfindlich, das Unternehmen habe jedoch mehrfach bestätigt, dass es sich hierbei um einen völlig gewöhnlichen Vorgang handele - der CFO wolle altersbedingt in den Ruhestand gehen. Auf der Risikoseite sei der jüngst akquirierten Unternehmenstochter Acta ferner ein in der USA häufig vorkommender Rechtsstreit anhängig, dessen Risikopotenzial "Aktienservice Research" jedoch eher als moderat einstufe.
In der Summe sehe "Aktienservice Research" bei Business Objects derzeit eine interessante Investmentgelegenheit für langfristig ausgerichtete Investoren. Weitere Kursverluste seien mit Blick auf die desolate Aktienmarktverfassung zwar keinesfalls auszuschließen, in fundamentaler Hinsicht sehe "Aktienservice Research" in Business Objects jedoch einen der wenigen Top-Werte des Softwaresektors - das Unternehmen verfüge über führende Marken, weise auch in diesen schweren Zeiten gegen den Markttrend deutliches Wachstum in Umsatz und Ertrag aus, sei günstig bewertet und solide finanziert. Derzeit sei Business Objects im Softwaresektor klar der Favorit von "Aktienservice Research".
Das Rating der Analysten von "Aktienservice Research" für Business Objects lautet auf "langfristig kaufen". Investoren sollten den geplanten Anlagebetrag nicht en bloc investieren, sondern das Risiko eines unjustierten Einstiegs unter Nutzung des Cost-Average-Effektes verringern. Der Stoppkurs sollte bei 12 Euro platziert werden.
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