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ArcelorMittal steht vor Übergangsjahr
20.01.2012
HSBC
London (aktiencheck.de AG) - Thorsten Zimmermann, Analyst von HSBC, stuft die Aktie von ArcelorMittal (ISIN LU0323134006 / WKN A0M6U2) von "overweight" auf "neutral" zurück.
Im Rahmen einer Branchenstudie zum europäischen Stahlsektor seien die Gewinnerwartungen nach unten korrigiert worden. Die Ergebnisse des vierten Quartals dürften wohl ausgesprochen schwach ausfallen. Auch der Ausblick auf das laufende erste Quartal sehe vorsichtig aus.
Das Aufstocken von Lagerbeständen in China sei Anfang des Jahres zu erwarten. Dies ziehe für gewöhnlich rund um den Globus steigende Stahlpreise nach sich. Bei vergleichbaren Szenarien in der Vergangenheit seien im Vorfeld gute Kursentwicklungen bei Stahltiteln zu verzeichnen gewesen. In den Quartalen, in denen es dann zu Preiserhöhungen gekommen sei, hätten Stahlaktien keine besonders gute Performance gezeigt. Dies dürfte auch dieses Mal nicht anders sein. Insofern würden derzeit wieder Minenaktien gegenüber Stahltiteln präferiert.
Während die Konsenserwartungen für 2012 ein Gewinnwachstum von 29% unterstellen würden, dürften die Ergebnisse wohl eher stagnieren. Die kostengünstige Produktion der chinesischen Konkurrenten dürfte die Margen in Europa unter Druck setzen.
Das Kursziel für die ArcelorMittal-Aktie werde von 21,51 auf 16,80 EUR zurückgesetzt. Für das Unternehmen dürfte 2012 ein Übergangsjahr darstellen.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von HSBC die Aktie von ArcelorMittal nunmehr mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 19.01.12) (20.01.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen halten an dem analysierten Unternehmen eine Beteiligung in Höhe von mindestens 1 Prozent des Grundkapitals.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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