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SGS meldet starke Ergebnisse
17.01.2012
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die SGS-Aktie (ISIN CH0002497458 / WKN 870264) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
SGS melde starke Ergebnisse. Das organische Wachstum habe 10,5% betragen und die operative Marge sei auf 17,0% gestiegen. SGS habe einen Cashflow von CHF 690 Mio. generiert, was der Analysten-Prognose entspreche. SGS wolle eine Dividende von CHF 65 (CHF 30 normalerweise) ausschütten, was der letztjährigen Dividende entspreche und deutlich über der Konsenserwartung liege.
Alle Divisionen hätten eine organische Wachstumsrate über den Analysten-Prognosen gemeldet. Der Anstieg sei von 9,7% in H1 auf 11,3% in H2 beschleunigt worden. Die operative Marge sei um 80 BP auf 17,0% gesunken (oder 40 BP in konst. Währungen), hauptsächlich aufgrund des gestiegenen Betriebsaufwands für den "Plan" (CHF 35 Mio. bis CHF 40 Mio. zusätzlicher Betriebsaufwand V est.). Die Analysten würden die starke Entwicklung bei CTS hervorheben (Umsatz und Margenentwicklung). Der Cashflow sei hauptsächlich aufgrund negativen Umlaufvermögens gesunken (CHF 84 Mio. gegenüber CHF 93 Mio. Vontobel Research-Erwartung). Es habe massiv höhere Investitionsausgaben in H2 gegeben. Der Ausblick scheine ziemlich optimistisch zu sein.
Der Anstieg beim Umsatzwachstum in H1 sei überraschend für die Analysten gekommen. Niemand habe eine solche Entwicklung erwartet. Der leichte Margenrückgang bei konst. Währung entspreche der Prognose des Managements aus 2010. Trotz des Marktumfelds fahre SGS mit seinem Investitionsplan 2014 fort.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die SGS-Aktie nach wie vor mit dem Rating "buy". Das Kursziel von CHF 1.700 werde überprüft. (Analyse vom 17.01.2012) (17.01.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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