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Barry Callebaut schwaches Volumenwachstum im 1Q12 erwartungsgemäß
17.01.2012
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Claudia Lenz, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Barry Callebaut (ISIN CH0009002962 / WKN 914661) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Mit CHF 1.273 Mio. (-4,1%) habe der Umsatz in Q1/2012 leicht über den Erwartungen gelegen. Das Volumenwachstum von 2,6% überbiete zwar die Prognose der Analysten (+1,6%), unterbiete aber die Konsensprognose (+3,9%). Der verhaltene Start sei aufgrund des Ausbaus der existierenden FM-Verträge und der Kapazitätsbeschränkungen erwartet worden. Der Ausblick auf 2012 sei positiv, die Jahresvorgaben seien bestätigt worden.
Das Volumenwachstum sei mit +17,6% in Nord- und Südamerika besonders markant ausgefallen und sei sowohl FM wie Gourmet zu verdanken. Während die Volumina in Westeuropa abgenommen hätten, habe Osteuropa weiterhin zweistellige Wachstumsraten verzeichnet. Nichtsdestotrotz sei das Gesamtvolumen um 0,8% gesunken. Im Asien-Pazifik-Raum sei das Volumenwachstum mit 2,7% infolge der Kapazitätsengpässe bei FM zwar eher bescheiden ausgefallen, Gourmet habe hier vor allem mit seinen internationalen Marken jedoch sehr gut abgeschnitten. Die neue Outsourcing-Vereinbarung über 32.000 t/Jahr mit Bimbo in Mexiko trete per sofort in Kraft.
Der verhaltene Start sei erwartet worden, und die leicht enttäuschende Volumenentwicklung werde durch die positiven Wachstumsaussichten und die neue Outsourcing-Vereinbarung wieder ausgeglichen. Die Volumenprognose der Analysten für 2012 (aktuell: +6,1%) werde sich leicht erhöhen. Das KGV 2013E von 14,4 widerspiegelt die positiven Wachstumsaussichten.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Barry Callebaut-Aktie weiterhin mit dem Rating "hold". Das Kursziel werde bei CHF 910 gesehen. (Analyse vom 17.01.2012) (17.01.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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