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Holcim nimmt Abschreibungen vor
16.01.2012
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Holcim (ISIN CH0012214059 / WKN 869898) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.
Holcim nehme (nicht kassenwirksame) Abschreibungen in Höhe von CHF 415 Mio. in Südafrika, CHF 328 Mio. in Europa (Spanien und Osteuropa) und CHF 32 Mio. in den USA vor. Das Ausschüttungspotenzial für GJ 2011 bleibe unverändert.
Die Nachfrage in Afrika (15%-Beteiligung an AfriSam) sei seit 2010 stark zurückgegangen, da seit 2008 der Verbrauch in Spanien um 65%, in Osteuropa um 30% und in den USA um 45% nachgegeben habe. Die Wertberichtigung in den USA stehe im Zusammenhang mit der dauerhaften Schließung der Werke in Catskill und Artesia (beides alte Investitionen). AfriSam sei nun vollständig wertberichtigt (Beteiligung, Währungsveränderungen, Schuldverschreibungen und Zinsen).
Die Analysten hätten Wertberichtigungen aufgrund der rückläufigen Nachfrage oder Werksschließungen nie ausgeschlossen, seien aber von dem Ausmaß überrascht. Allerdings seien keine neuen Investitionen betroffen und die Ausschüttung dürfte nur geringfügig zurückgehen (VontE: CHF 1,50 auf neu CHF 1 bis 1,30).
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die Aktie von Holcim. Das Kursziel sehe man bei CHF 54. (Analyse vom 16.01.2012) (16.01.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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