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ARYZTA platziert 4,25 Mio. Aktien zum Marktkurs
11.01.2012
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Claudia Lenz, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von ARYZTA (ISIN CH0043238366 / WKN A0Q4FN) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Die Aktienemission komme für die Analysten überraschend. ARYZTA gebe im Rahmen eines Bookbuilding-Verfahrens an eine beschränkte Anzahl institutioneller Anleger 4.252.239 Aktien aus dem genehmigten Kapital aus. Die Emission resultiere in einer Verwässerung um 4,6%.
Der Ertrag von etwa CHF 180 Mio. werde zur Stärkung der Bilanz verwendet. Dies sei äußerst willkommen. Die Nettoverschuldung habe in GJ 2011 EUR 955 Mio. erreicht, der Verschuldungsgrad habe 47% betragen. Das Hybridkapital werde nicht betroffen, das es bis 2014 fest sei. Die endgültige Zahl der Aktien und der Kurs würden heute nach dem Ende des Bookbuilding-Verfahrens bekannt gegeben. Positiv sei zu erwähnen, dass ARYZTA trotz der Emission die EPS 2012E-Vorschau von EUR 3,38 unverändert lasse. Die Vorschau spiegle den Auftrieb durch den USD/EUR und den Fortschritt bei ATI wider.
Nach Aussage des Managements handle es sich bei der Emission um einen opportunistischen Schritt zur weiteren Stärkung der Bilanz und zur Unterstützung von ATI, um Shareholder Value zu schaffen. Derzeit liege die Analysten-Prognose des EPS 2012E bei EUR 3,46 und über der jüngsten Konsensschätzung (EUR 3,44).
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die ARYZTA-Aktie. Das Kursziel laute CHF 47. (Analyse vom 11.01.2012) (11.01.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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