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AXA keine Abschreibungen wie bei ING zu erwarten
16.12.2011
Nomura Equity Research
London (aktiencheck.de AG) - Nick Holmes, Shivaji Thapliyal, Michael Klien und Fahad Changazi, Analysten von Nomura Equity Research, bewerten den Anteilschein von AXA (ISIN FR0000120628 / WKN 855705) unverändert mit "buy".
Die ING Groep (ISIN NL0000303600 / WKN 881111) habe am 7. Dezember eine Wertberichtigung von 0,9 Mrd. EUR bis 1,1 Mrd. EUR für das vierte Quartal angekündigt. Die Bekanntmachung habe die Frage aufgeworfen, ob auch AXA Abschreibungen vornehmen müsse. Nach Ansicht der Nomura Equity Research-Analysten sei dies unwahrscheinlich. Man könne das Risikoprofil der beiden Unternehmen anhand des Net Amount at Risk (NAR) vergleichen. Den letzten veröffentlichen Informationen zufolge sei der NAR von ING im Lebensversicherungsbereich mindestens viermal höher als derjenige von AXA.
Ferner habe AXA bereits bei Bekanntgabe der Zahlen zum dritten Quartal angekündigt, Abschreibungen in Höhe von 300 Mio. EUR vorzunehmen. Im vierten Quartal dürften allerdings Abschreibungen in Höhe von 100 Mio. EUR aufgrund der unerwartet hohen Volatilität des Hedging-Programms anfallen. Die EPS-Prognose von Nomura Equity Research für 2011 und 2012 liege bei 1,94 EUR und 2,29 EUR. Das Kursziel der AXA-Aktie verbleibe auf Sicht von zwölf Monaten bei 25,00 EUR.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von Nomura Equity Research für das Wertpapier von AXA weiterhin "buy". (Analyse vom 15.12.11) (16.12.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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