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Banco Santander gemäß Stresstest 6,8 Mrd. EUR Netto-Kapitalbedarf
14.12.2011
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Matthias Engelmayer, Analyst von Independent Research, bestätigt seine Einschätzung "halten" für die Aktie von Banco Santander (ISIN ES0113900J37 / WKN 858872).
Die Banco Santander habe mit 15,3 Mrd. EUR den größten Kapitalbedarf unter den einbezogenen Banken der veröffentlichten Stresstest-Ergebnissen der EBA ausgewiesen. Allerdings sei in diesem Ergebnis eine ausstehende (Zwangs-) Wandelanleihe im Volumen von 8,5 Mrd. Euro unberücksichtigt geblieben, die bis Mitte 2012 in Aktien umgewandelt werde. Der Finanzkonzern plane, den restlichen Kapitalbedarf von 6,8 Mrd. EUR zur Erreichung der Core-Tier 1-Quote von 9% durch weitere Anteilsverkäufe, insbesondere bei lateinamerikanischen Tochtergesellschaften, zu realisieren.
Nach Auffassung der Analysten seien allerdings nach der aggressiven Akquisitionspolitik der vergangenen Jahre und dem aktuellen Kapitalmarktumfeld nur angemessene Preisvorstellungen bei lateinamerikanischen Tochtergesellschaften zu erzielen. Einerseits würden die Analysten eine Kapitalerhöhung zur Deckung des Kapitalbedarfs nicht erwarten. Andererseits würden sie im ungünstigsten Fall bei nicht ausreichenden Erlösen aus den Anteilsverkäufen, eine Dividendenkürzung für wahrscheinlicher halten. Schließlich entspreche eine Dividende von 0,60 EUR je Aktie einer Gesamtausschüttung von über 5 Mrd. EUR.
Die Analysten von Independent Research bestätigen bei einem Kursziel von 6,70 EUR ihre Einschätzung zur Aktie von Banco Santander mit "halten". (Analyse vom 14.12.2011) (14.12.2011/ac/a/a)
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