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| US00206R1023 |
A0HL9Z |
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AT&T hoher Smartphone-Absatz belastet Marge
08.12.2011
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - John C. Hodulik, Analyst der UBS, stuft die Aktie von AT&T (ISIN US00206R1023 / WKN A0HL9Z) weiterhin mit "neutral" ein.
AT&T habe im Zeitraum von Oktober bis November 6 Mio. "iPhones" von Apple (ISIN US0378331005 / WKN 865985) verkauft und gehe davon aus, dass der Absatz im Dezember höher ausfallen werde als in den beiden Vormonaten. Vor diesem Hintergrund hätten die UBS-Analysten ihre Smartphone-Absatzschätzung für Dezember 2011 von 6,5 Mio. auf 10,0 Mio. Einheiten angehoben. Die hohen Subventionierungskosten, welche mit den 10 Mio. Smartphones einhergehen würden, dürften einen deutlichen sequenziellen Rückgang der Marge im Mobilfunkgeschäft um 1.200 Basispunkte auf 31,5% zur Folge haben.
Angesichts der Senkung der Margenprognose werde die EPS-Schätzung der UBS für das vierte Quartal von 0,50 USD auf 0,43 USD zurückgenommen. Im ersten Quartal 2012 dürfte AT&T den Großteil des Margenrückgangs wieder aufholen. Man gehe davon aus, dass weniger als 20% der "iPhone"-Aktivierungen im vierten Quartal auf Neukunden zurückzuführen seien. Dennoch werde die UBS-Prognose des Nettokundenzulaufs von 450.000 auf 500.000 angehoben. Das Kursziel der AT&T-Aktie werde auf Sicht von zwölf Monaten mit 30,00 USD beibehalten.
Vor diesem Hintergrund halten die Analysten der UBS an ihrem "neutral"-Rating für den Anteilschein von AT&T fest. (Analyse vom 08.12.11) (08.12.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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