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Swiss Life kurzfristig bleibt AWD eine Belastung, aber Trennung von Maschmeyer ist sinnvoll
08.12.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Life (ISIN CH0014852781 / WKN 778237) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Carsten Maschmeyer sei mit sofortiger Wirkung vom Verwaltungsrat der Swiss Life Holding Ltd. zurückgetreten und werde seinen Aktienanteil an der Gesellschaft von 5,05% auf unter 3% reduzieren.
Dieser Schritt sei keine Überraschung, da AWD in Österreich und zuletzt in Deutschland in Rechtsstreitigkeiten verwickelt sei. Nach Erachten der Analysten dürfte diese Trennung Swiss Life bei möglichen Rechtsverfahren in Deutschland zugute kommen.
Während man nicht glauben werde, dass Maschmeyer seinen Anteil am Markt verkaufe, könnte diese Mitteilung den Aktienkurs von Swiss Life kurzfristig unter Druck setzen. Mittelfristig könnte die Trennung aber vom Markt gut aufgenommen werden.
AWD könne zur Diversifizierung der Vertriebstätigkeiten beitragen, sei aber zu einem überhöhten Kaufpreis übernommen worden, was eine Goodwill-Abschreibung nach sich ziehen könnte. Die rekordniedrigen Zinsen würden ein Problem für SLHN bleiben, was das Verhältnis vom Marktwert zum materiellen Buchwert von 0,5 widerspiegele.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Swiss Life-Aktie, aber das Kursziel von CHF 155 erscheint zu optimistisch. (Analyse vom 08.12.2011) (08.12.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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