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Valora Service-Division erweitert ihr Angebot, um den Rückgang des Pressemarkts auszugleichen
06.12.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Valora (ISIN CH0002088976 / WKN 870262) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Valoras Service-Division, die im 1. Halbjahr 2011 22% der Umsätze ausgemacht habe, habe im 1. Halbjahr einen starken Umsatzrückgang (-16%) zu verzeichnen gehabt, während ihre EBIT-Marge um -90 Basispunkte auf 3,2% abgefallen sei. Die Division weite ihre Logistikdienste auf andere Kunden aus, um den weiteren Rückgang des Pressemarktes aufzufangen.
Der Umsatz der Service-Division stamme zu 70% aus der Schweiz, 22% aus Österreich und 8% aus Luxemburg. 70% der Umsätze würden derzeit auf die Presse entfallen, während andere Dienstleistungen, wie tägliche Lieferungen an 1.200 Optiker sowie der Annahmeservice für Rücksendungen an die Versandfirma La Redoute erst vor Kurzem begonnen hätten. Auch die führenden Postversandgeschäfte Heine und Jelmoli würden zu den Kunden gehören. Valora rechne im Jahr 2012 mit einem positiven Beitrag von CHF 3 Mio. und CHF 10 Mio. bis 2015, was den Rückgang im Pressegeschäft ausgleiche.
Die Service-Division sei einer der Hauptgründe für die gesenkten Erwartungen für das GJ 11 gewesen, da der Rückgang im Pressemarkt ein überraschendes Tempo aufgewiesen habe. Die angekündigten Maßnahmen würden den weiteren Rückgang ausgleichen, aber keine Änderung der Analystenprognosen notwendig machen.
Angesichts der attraktiven Dividendenrendite von 6,2% bleiben die Analysten von Vontobel Research bei ihrem "hold"-Rating für die Valora-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 250 gesehen. (Analyse vom 06.12.2011) (06.12.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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