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Swiss Re Verluste nach Überschwemmungen in Thailand dürften 4Q 11-Ergebnis belasten
24.11.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0126881561 / WKN A1H81M) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Die Schätzungen über die Höhe der Verluste, die der Versicherungs- und Rückversicherungsindustrie aufgrund der Überschwemmungen in Thailand entstanden seien, seien von USD 3,3 Mrd. (thailändische Versicherungskommission, 100 Mrd. Baht) und USD 4,5 Mrd. (Fitch, 140 Mrd. Baht) zu Ende Oktober vor kurzem von der Versicherungsindustrie auf etwa USD 10 Mrd. nach oben korrigiert worden.
Die Schätzungsunsicherheit sei nach wie vor hoch, aber Betriebsunterbrechung und Infrastrukturschäden an Industrieanlagen seien über lokale Versicherer sowie über globale Konzernversicherungsprogramme versichert und auch gut rückversichert.
Für Swiss Re würden die Analysten für das 4Q 11 eine Vorsteuerbelastung von USD 300 bis 400 Mio. schätzen. Dies bedeute eine Reduzierung des für GJ 11E prognostizierten Vorsteuerergebnisses um etwa 10% bis 13% und entspreche 2,4% bis 3,2% der jährlichen Schaden-/Kostenquote (10% bis 13% der Schaden-/Kostenquote für das 4Q 11). Sobald die Zahlen vorliegen würden, würden die Analysten dies in ihren Schätzungen berücksichtigen.
Die Analysten seien weiterhin davon überzeugt, dass Swiss Re auf einem sich langsam erholenden Rückversicherungsmarkt Marktanteile zurückgewinne. Das Engagement bei Staatsanleihen sei unverändert hoch, und die sichere Dividendenausschüttung dürfte nicht beeinträchtigt werden (VontE: CHF 2,75).
Da Swiss Re mit einem Abschlag von 25% auf den materiellen Buchwert von CHF 60 gehandelt wird, bestätigen die Analysten von Vontobel Research ihr "buy"-Rating. Das Kursziel werde bei 59,00 CHF gesehen. (Analyse vom 24.11.2011) (24.11.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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