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Suez neutral
05.09.2002
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Suez-Aktie (WKN 852491) mit "neutral".
Suez habe heute die endgültigen Zahlen für die erste Jahreshälfte 2002 vorgelegt. Dabei hätten die Franzosen bei einem Gesamtumsatz von rund 22,5 Mrd. Euro (+8,9% gegenüber dem Vorjahr) ein operatives Ergebnis (EBIT) von 2,26 Mrd. Euro (+ 7,0% gegenüber dem Vorjahr) erzielt. Dies habe im Rahmen der Prognosen gelegen(2,20 Mrd. Euro). Aufgrund von Rückstellungen für Argentinien (500 Mio. Euro) sowie im Vergleich zu den Vorjahren geringeren Erträgen aus dem Verkauf von Anteilen an Finanzbeteiligungen habe sich das Nettoergebnis (-88,4% gegenüber dem Vorjahr) erwartungsgemäß auf rund 164 Mio. Euro ermäßigt (1. Halbjahr 2001: 1,4 Mrd. Euro).
Trotz der soliden Halbjahresergebnisse drohe der Gesellschaft unverändert Gegenwind. So gehe man in der zweiten Jahreshälfte des laufenden Geschäftsjahres vor dem Hintergrund der jüngsten Abwertung des Reals in Brasilien von entsprechenden Vorsorgemaßnahmen aus. Gleichzeitig rechne man in Anbetracht der wirtschaftlichen Schwierigkeiten in den USA mit zunehmenden Margendruck im nicht-regulierten US-Wassergeschäft. Darüber hinaus werde die fortschreitende Marktöffnung im belgischen Strommarkt (Electrabel) für Suez voraussichtlich mit rückläufigen Umsätzen und Erträgen verbunden sein.
In Anbetracht der aktuell unsicheren Entwicklung an den Kapitalmärkten würden zudem die geplanten Desinvestitionen (vor allem Fortis-Beteiligung) deutlich weniger einbringen als bislang geplant. Vor diesem Hintergrund sollte das Unternehmen die ehrgeizigen Investitionsvorhaben überdenken. Per Saldo dürften die Belastungen nach dem Kursverfall der letzten Monate allerdings im Kurs eingepreist sein.
Daher empfehlen die Analysten von Helaba Trust unverändert eine neutrale Gewichtung des Suez-Titels (Kursziel: 24 Euro).
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