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Swiss Life Umsatz der ersten neun Monate 2011 entspricht Erwartungen
15.11.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Life (ISIN CH0014852781 / WKN 778237) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Swiss Life gebe Prämieneinnahmen von CHF 13,0 Mrd. in den ersten neun Monaten 2011 bekannt. Dies entspreche der Analystenschätzung von CHF 13,05 Mrd. und stelle einen Rückgang von 18% bzw. 13% in Lokalwährung dar. Der wiederkehrende Ertrag von 2,7% entspreche der Analystenschätzung und stehe 3,0% im Vorjahr bzw. 1,9% im 1. Halbjahr 2011 gegenüber. Die Solvenz-I-Ratio habe mit 201% über den von den Analysten geschätzten 185% gelegen.
Die gute Nachricht sei das anhaltend starke Wachstum in der Schweiz, dem Markt mit dem höchsten Gewinnbeitrag. Hier sei im 3. Quartal 2011 ein Plus von 7% erzielt worden. Das internationale Versicherungsmantelgeschäft setze aber seine Neuausrichtung fort und sei im 3. Quartal 2011 um 43% auf CHF 508 Mio. zurückgegangen.
Aus Frankreich und Deutschland sei im 3. Quartal 2011 eine rückläufige Entwicklung von 7% bzw. 9% gemeldet worden. Der Grund dafür seien die schwierigen Marktbedingungen in Frankreich sowie das hohe Wachstum des Jahres 2010. AWD weise ein bescheidenes Umsatzwachstum auf. Die Steigerung um 1% auf EUR 392 Mio. entspreche den Erwartungen. Die Meilensteinkosteninitiativen seien vollständig umgesetzt.
Das derzeitige Rekordtief der Zinsen auf Schweizer 10-Jahres-Anleihen sorge für heftigen Gegenwind und heble die Anlagebeurteilung der Analysten einstweilen aus. Sie seien weiterhin überzeugt, dass Swiss Life die richtigen Maßnahmen ergreife und in Sachen Effizienz Fortschritte erziele.
Bei einem KBV von 0,42 und einer P/E-Ratio von 4,4 für das GJ 12 halten die Analysten von Vontobel Research an ihrem "buy"-Rating für die Swiss Life-Aktie fest. Das Kursziel werde bei CHF 155,00 gesehen. (Analyse vom 15.11.2011) (15.11.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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