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Kraft Foods Umsätze und Gewinne wachsen
11.11.2011
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christine Nowak, Analystin der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Kraft Foods (ISIN US50075N1046 / WKN 655910) unverändert mit "kaufen" ein.
Die Umsatzsteigerung um 11,5% auf USD 13,2 Mrd. im dritten Quartal 2011 habe die Analysten positiv überrascht, zumal das Management in seinen Kommentaren sehr deutlich auf die Jahresprognose von (nur) +6% verweise. Das Wachstum sei in allen Regionen und Kategorien mit Volumen, Preiserhöhungen und Innovationen (z.B. neue Produkte im Grocery Bereich) erzielt worden. Das organische Umsatzwachstum habe mit Hilfe von Preiserhöhungen (+7,0%) bei 8,4% gelegen.
Trotz historisch hoher Inputkosten (Rohstoffe, Energie) sei der operative Gewinn durch erfolgreiches Kostenmanagement, Preiserhöhungen und Produktivitätsgewinne um 12,2% gestiegen, wobei die Gewinne in Nordamerika um 4% (trotz Wegfall des Starbucks (ISIN US8552441094 / WKN 884437)-Geschäftes von 3% des Umsatzes), in Europa um 18% (11 Prozentpunkte seien auf Währungsveränderungen entfallen) und in den Emerging Markets um 45% gewachsen seien.
Der operative Gewinn je Aktie sei in Q3 gegenüber dem Vorjahr um 23% auf USD 0,58 gesteigert worden, die Marge liege bei 13,7% (nach 13,6% im Vorjahr). Kraft Foods würden laufend Produktivitätssteigerungen von rund 4% der Herstellungskosten gelingen und die (prognostizierten) Cadbury Synergien würden auch tatsächlich geschöpft (70% per Jahresende 2011). Das Management habe nochmals die Jahresprognose um USD 0,02 auf zumindest USD 2,27 Gewinn je Aktie angehoben.
Bei Kraft Foods sei Veränderung schon zum Prinzip geworden. Die angekündigte Spaltung scheine das Management stärker voranzutreiben als alle langfristigen Strategien. 2011 sei mit der Integration von Cadbury, der Ausschöpfung der Synergien, dem strikten Kostenmanagement, den Investitionen in die "Power Brands" und mit Innovationen den Ergebnissen zufolge alles richtig gemacht worden.
Bis zur Umsetzung der Spaltung und der Schaffung der selbständig agierenden Gesellschaften würden das schwierige wirtschaftliche Umfeld noch zahlreiche Herausforderungen stellen. Dennoch biete die Spaltung durchaus ein Wertsteigerungspotenzial.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bleiben daher bei ihrer "kaufen"-Einschätzung für die Kraft Foods-Aktie. (Analyse vom 10.11.2011) (11.11.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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