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Zurich Financial Services Q3/2011-Ergebnisse solide
10.11.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Zurich Financial Services (ISIN CH0011075394 / WKN 579919) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "buy" ein.
Zurich Financial Services melde für Q3/2011 einen Reingewinn von USD 1,24 Mrd., was die Prognose der Analysten von USD 767 Mio. übertreffe. Der operative Gewinn für das Quartal liege bei USD 1,117 Mrd. und entspreche somit fast ihrer Schätzung von USD 1,12 Mrd. Das Aktionärskapital sei um 1% auf USD 31,9 Mrd. gestiegen und entspreche somit fast ihrer Schätzung von USD 31,7 Mrd. Die Swiss Solvency Ration für H1/2011 liege bei soliden 225%.
Dem Ergebnis seien höhere realisierte Gewinne zugute gekommen, angekurbelt durch die dynamische Absicherung auf US-Variable-Annuity-Produkten, Zinsoptionen auf Swaps im deutschen Lebensversicherungsgeschäft, Absicherungsgewinne auf Aktien, die zu einem realisierten Nettogewinn von USD 880 Mio. geführt hätten (Vontobel Research-Erwartung: USD -64 Mio.). Die Schaden-/Kostenquote in Q3/2011 im Bereich Nichtleben von 97,9% sei knapp über der Analysten-Schätzung von 97,7% gewesen und beinhalte die Auflösung von Reserven von USD 308 Mio. (4,5% Schaden-/Kostenquote), USD 105 Mio. für Naturkatastrophen (1,5%) und eine hohe Schadensbelastungen von USD 698 Mio. (10,2%), was zu einer zugrunde liegenden Schadensquote von 71,4% führe. Die Raten seien um 3% gestiegen.
Die Ergebnisse seien insgesamt solide mit ein paar negativen Sonderposten im Bereich Nichtleben, abgefedert durch höhere realisierte Gewinne. Positiv sei der durchschnittliche Ratenanstieg von 3% im Bereich Nichtleben, der durch den Anstieg gewerblicher Nichtlebens-Versicherungen angekurbelt worden sei.
Die Analysten von Vontobel Research sehen keinen Grund, ihre EPS-Prognose zu ändern - bestätigen ihr "buy"-Rating für die Zurich Financial Services-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 240 gesehen. (Analyse vom 10.11.2011) (10.11.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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