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Givaudan Ausblick für 2011 nach unten korrigiert
09.11.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Givaudan (ISIN CH0010645932 / WKN 938427) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.
Nach der gestrigen Ergebnismitteilung von IFF (ISIN US4595061015 / WKN 853881) (Aktienkurs sei um 10% gesunken) habe Symrise (ISIN DE000SYM9999 / WKN SYM999) enttäuschende Umsatzzahlen vorgelegt. Die EBITDA-Marge habe im 3. Quartal bei 20,3% (erwartet seien 20,0%) gelegen. Im Gesamtjahr erwarte das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 2 bis 3% (zuvor 3%) und eine EBITDA-Marge von 20% (unverändert).
Das Umsatzwachstum in Lokalwährung sei im 3. Quartal negativ gewesen (-0,5%), verglichen mit positiven 1% im 2. Quartal. Demgegenüber hätten Givaudan 5,4% und IFF 1,0% Wachstum erzielt. Symrise habe eine gewisse Verlangsamung in der Fragrance Division, wie auch Givaudan und IFF gemeldet. Darüber hinaus habe es eine niedrigere Nachfrage in Bereichen des Verbrauchergeschäfts zu verzeichnen (Luxusparfüm). Die Bruttomarge sei um 120 Basispunkte auf 41,4% zurückgegangen (vs. IFF -330 Basispunkte). Nach der Einschätzung der Analysten habe Symrise die Preise während des 3. Quartals um 2 bis 3% angehoben. Kurzfristig rechne Symrise mit weiterer Marktvolatilität.
Die Preiserhöhungen hätten begonnen, das Volumenwachstum im Sektor zu dämpfen. IFF habe sich gestern Abend sehr vorsichtig zu den kurzfristigen Aussichten geäußert und erwarte im Jahr 2012 einen weiteren Anstieg der Rohstoffpreise (+13% im 3. Quartal). Die niedrigere Nachfrage nach Nicht-Basiskonsumgütern habe ebenfalls Sorgen bereitet.
Das "hold"-Rating der Analysten von Vontobel Research wird für die Givaudan-Aktie bestätigt, das Kursziel sehen sie bei CHF 800. (Analyse vom 09.11.2011) (09.11.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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