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Jabil Circuit neutral
30.08.2002
SoundView
Die Analysten der High Tech Anlageberatung SoundView bleiben auch nach Ankündigung der jüngsten Akquisition bei ihrer neutralen Empfehlung für Aktien von Jabil Circuits (WKN 886423).
Jabil plane, einen 70%-Anteil an "Philips Contract Manufacturing Services" (PCMS) um 235 Mio. Euro zu übernehmen. Der Deal werde bis Ende des Jahres abgeschlossen sein und solle im Geschäftsjahr 2003 einen Umsatz von 600 Mio. USD und einen Gewinn/Aktie von 0,02-0,03 USD zum Ergebnis beisteuern.
Jabil habe mit der nunmehr fünften Akquisition eine deutlich aggressivere Akquisitionsstrategie eingeschlagen, seit die Firmenwerte von einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 2,0 auf 0,2 abgesackt seien. Diesbezüglich habe Jabil eine bewundernswerte Disziplin und einen ungewöhnlichen geschäftlichen Scharfsinn bewiesen. Andererseits sei Jabil für sein organisches Wachstum und seine stabilen Vergleichswerte bekannt gewesen. Die jüngsten Akquisitionen erhöhten demgegenüber das Integrationsrisiko und machten das Unternehmensprofil unsicherer.
Zwar komme der Umsatzbeitrag von 15% sehr gelegen, das zugrundeliegende Geschäft bleibe aber schwach. Längerfristig bleiben die Analysten bei ihrer Meinung, dass die Konsumelektroniksparte sich möglicherweise vom EMS-Modell (ausgelagerte elektronische Produktionsdienste) wegentwickle.
Zwar habe die Aktie seit Ankündigung der Übernahme um zirka 5% an Wert verloren, gemessen an allen Kennzahlen, werde sie aber immer noch deutlich höher gehandelt als die Aktien seiner Konkurrenten.
Aus diesem Grund sehen die Analysten von SoundView Aktien von Jabil Circuit nach wie vor nur als neutral.
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