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SGS margenstarke Aktivitäten stärken das US-Geschäft
02.11.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von SGS (ISIN CH0002497458 / WKN 870264) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
SGS habe angekündigt, es werde PfiNDE übernehmen, ein führendes Unternehmen in den USA, das auf zerstörungsfreie Materialprüfung, Tests und Pipelineintegrität für große Pipelinebetreiber in den USA spezialisiert sei. Das Unternehmen sei 1998 gegründet worden und werde in GJ 11E mit 100 Beschäftigten voraussichtlich einen Umsatz von USD 22 Mio. erwirtschaften. Auf Managementebene ändere sich nichts.
Dies sei die erste größere Übernahme, die SGS seit ITV letzten Dezember tätige. Sie passe ausgezeichnet zu SGS US in der Sparte Industrial. Die Analysten würden den Kaufpreis auf USD 35 Mio. bis USD 40 Mio. schätzen (EV/Umsatz von 1,8, EV/EBIT von 9,2 gegenüber durchschnittlich EV/Umsatz von 1,3 und EV/EBIT von 8,2 für die Übernahmen 2011). Angesichts der Art der Aktivitäten würden die Analysten annehmen, dass die operative Marge bei etwa 20% liege (gegenüber der Marge der Sparte Industrial von 13,2% im Jahr 2010).
Dies sei eine für das Unternehmen zwar kleine, aber dennoch für den US-Markt sehr strategische Übernahme. Sie wirke sich mit 0,4% positiv auf die EPS-Schätzung der Analysten für 2012 aus und erhöhe ihren Fair Value, der bei über CHF 1.800 liege, um CHF 4. Nächste Meldungen: Morgen würden die Umsatzzahlen für BV 9M 11 veröffentlicht.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die SGS-Aktir bei einem Kursziel von CHF 1.700. (Analyse vom 02.11.2011) (02.11.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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