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ABB Basisaufträge nehmen weiter zu
28.10.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Panagiotis Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von ABB (ISIN CH0012221716 / WKN 919730) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Nach den gestern bekannt gegebenen Ergebnissen hätten die Analysten an ihren EPS-Schätzungen für die Geschäftsjahre 2011E, 2012E und 2013E in CHF lediglich eine Feinabstimmung von je -3%, -5% und -3% auf 1,28, 1,41 und 1,59 vorgenommen. Sie würden ABB mit einem Aufschlag von 10% gegenüber dem durchschnittlichen EV/EBITDA der Vergleichsgruppe für 2012E von 7,7 bewerten, ihr Kursziel von CHF 24 auf CHF 23 senken.
Die Analysten hätten ihre Prognosen bezüglich des Auftragseingangs und der Umsatzerlöse unter Berücksichtigung des sicherer gewordenen globalen Makroumfelds leicht nach unten korrigiert. Allerdings würden sie ihre Margen größtenteils unverändert belassen, da das Kostensenkungsprogramm den Preisdruck mehr als ausgleiche. Das EPS sei in erster Linie aufgrund der gestiegenen Unternehmenskosten gesunken, darunter die vorangetriebenen zentralisierten F&E-Anstrengungen von ABB. Das Wachstum der Basisaufträge (3% LW in Q3/2011) werde weiter steigen, da die Pipeline nach wie vor stark sei. Attraktive Bewertung mit einer P/E 2012E von 12,4 und einem EV/EBITDA von 6,3.
Die Schwäche im dritten Quartal werde nicht als Trend-Indikator gesehen, sondern vielmehr als Ergebnis der schwankenden Projekteingänge.
Die Analysten von Vontobel Research empfehlen einen Kauf der ABB-Aktie, da ABB gut darauf vorbereitet zu sein scheint, mit einem langsameren Wachstum in den kommenden Quartalen zurechtzukommen, und sie sind zuversichtlich, dass sich die Margen weiterhin bei rund 14% halten werden. (Analyse vom 28.10.2011) (28.10.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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