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Sika Wachstum bleibt entscheidender Faktor, Marge dürfte sich erholen
25.10.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Sika (ISIN CH0000587979 / WKN 858573) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Sika veröffentliche am 2. November die Ergebnisse für Q3 11. Die Analysten hätten ihre EPS-Schätzungen (unter Berücksichtigung von Währungseffekten und Bruttogewinnmarge) für GJ11-13E nur geringfügig um -3,4%, +1,2% und +2,4% angepasst.
Die Analysten würden ein organisches Umsatzwachstum von 13,8% (H1 11: 15,8%) bzw. 5,6% (H1 11: 11,3%) für die Sparten Construction Industry und Industrial Manufacturing prognostizieren. Für die Gruppe insgesamt würden sie eine Fortsetzung des zweistelligen organischen Umsatzwachstums von 12,4% (bereinigt um Währungseffekte -14,2%, M&A 1,8%) für Q3 11 erwarten. Die Bruttogewinnmarge werde sich voraussichtlich auf 50,2% reduzieren (Q3 10: 52,7%; H1 11: 51,9%), wobei der Tiefpunkt sehr wahrscheinlich in der Mitte des Sommers erreicht worden sei.
Sika werde immer noch unter seiner historischen Bewertung gehandelt (EV/EBITDA 8,4), obwohl nach wie vor ein kräftiges organisches Wachstum und eine Erholung der Margen zu verzeichnen sei (steigende Endpreise und sinkende Rohstoffpreise).
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Sika-Aktie bei einem Kursziel von CHF 2.100. (Analyse vom 25.10.2011) (25.10.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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