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Kühne + Nagel 3Q 11-Ergebnisse blieben hinter Erwartungen zurück
17.10.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Kühne + Nagel (ISIN CH0025238863 / WKN A0JLZL) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.
Kühne + Nagel habe 3Q 11-Ergebnisse vorgelegt, die hinter den Erwartungen zurückgeblieben seien; das Absatzvolumen und der Bruttogewinn seien entsprechend der Analystenprognosen ausgefallen (4% bis 5% unter dem Konsens), aber das EBIT sei um 10% schwächer gewesen als angenommen (9% unter dem Konsens). Der Nettogewinn habe (mit CHF 142 Mio.) 9% unter den Analysten- und 8% unter den Konsenserwartungen gelegen.
Das Absatzwachstum in den Sparten See- und Luftfracht sei mit je 10,7% und 8,6% solide geblieben und damit etwas besser ausgefallen als von den Analysten prognostiziert. Der Bruttogewinn habe in denselben Sparten 6% über ihren Erwartungen gelegen; die EBIT/Bruttogewinn-Marge habe mit stabilen 32% den Schätzungen entsprochen.
Die niedrigen EBIT- und Nettogewinnzahlen seien vollumfänglich auf die schlechteren Umsatzzahlen in der Sparte Strasse und die schwächere EBIT-Marge in den Sparten Strasse und Kontraktlogistik zurückzuführen. Das EBIT sei in jeder dieser Sparten um CHF 10 Mio. hinter den Erwartungen zurückgeblieben. Im Nettoumlaufvermögen habe es keine wesentlichen Änderungen gegeben; der Cashflow sei nur geringfügig niedriger ausgefallen als im Vorjahr.
Das Wachstum von Kühne + Nagel habe das des Marktes erneut weit übertreffen können, wodurch Marktanteile hinzugewonnen worden seien. Im derzeit schwierigen Umfeld rechne das Unternehmen mit einem volatilen Handel, und der Ausblick sei wie von den Analysten erwartet ungewiss. Die Zielvorgaben für die Sparten See- und Luftfracht seien bestätigt worden. Nach Erachten der Analysten dürfte es zu einer Abwärtskorrektur des EPS im niedrigen einstelligen Bereich kommen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das "hold"-Rating für die Aktie von Kühne + Nagel. Das Kursziel sehe man bei CHF 110. (Analyse vom 17.10.2011) (17.10.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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