|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Ems-Chemie Prognostizierbarkeit und Nachfrage schlechter
17.10.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Ems-Chemie (ISIN CH0016440353 / WKN 593186) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.
Infolge der soliden Umsatzzahlen für das 3Q 11 würden die Analysten ihre Umsatzprognose leicht anheben. Aufgrund höherer Auslastungsquoten und Kosteneinsparungen würden sie auch ihre Annahme für die EBIT-Marge um durchschnittlich 30 Bp erhöhen. Dies habe eine Aufwärtskorrektur des EPS von 2 bis 4% für die GJ 11/13E zur Folge (die Analysten hätten 0 bis 5% veranschlagt).
Während die leicht höhere Umsatzvorgabe gerade noch realistisch scheine (VontE +1%) würden die Analysten weiterhin eine Abwärtskorrektur des EBIT befürchten. Die Kunden würden vorsichtiger (Auftragsverzögerungen), und die Prognostizierbarkeit sei beschränkt. Ihres Erachtens komme es daher 2012 wahrscheinlich zu einem Umsatzrückgang (-3% Umsatz, -50 Bp EBITDA-Marge J/J). Da das EPS nächstes Jahr sinken dürfte (VontE -4% und -6%), würden auch die erstklassigen Kennzahlen (P/E 12E von 18, EV/EBITDA 12E von mehr als 10) kein Aufwärtspotenzial mehr bieten.
Die Analysten würden die defensiven Qualitäten der Aktie (zuverlässige Dividende, robuste Margen, Nettobarmittel) zwar weiterhin schätzen. Doch angesichts der überhöhten Bewertung und des weiter bestehenden Risikos einer Vorgabenrevidierung würden sie zu Gewinnmitnahmen bei weiterer Kursstärke raten.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Ems-Chemie-Aktie nach wie vor mit "hold". Ihr neues DCF-basiertes Kursziel betrage CHF 150 (bisher: CHF 145). (Analyse vom 17.10.2011) (17.10.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken