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UBS Eigenkredite stützen "bescheidenen" Nettogewinn
04.10.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Panagiotis Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie der UBS (ISIN CH0024899483 / WKN UB0BL6) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
UBS habe heute bekannt gegeben, das Unternehmen werde im 3Q 11E einen "bescheidenen" Gewinn erwirtschaften, der NNG-Zufluss im Wealth Management Geschäft (WM & Swiss Bank, WM Americas) positiv sein und dem des 2Q 11 (CHF 8 Mrd.) entsprechen, und die BIZ-Tier-1-Kapitalquote auf der Höhe des vergangenen Quartalsendes liegen (18,1%).
Die Einmalbelastungen würden für das dritte Quartal CHF -0,3 Mrd. betragen (USD -2,3 Mrd. aus nicht unautorisiertem Handel und CHF -0,4 Mrd. Restrukturierungskosten (Kosteneinsparungsprogramm), die teilweise durch einen Gewinn von CHF 1,5 Mrd. aus eigenen Krediten und CHF 0,7 Mrd. durch den Ertrag aus dem Verkauf von mit Staatsanleihen verbundenen Investitionen wettgemacht würden). Dies sei besser als die vergleichbare Schätzung der Analysten mit einem Gesamtbetrag von CHF -2,0 Mrd., mit Null FV-Erträgen. Die Analysten würden ihre Schätzung um etwa CHF 800 bis 900 Mio. anheben, da in ihrer Prognose derzeit ein Nettoverlust von CHF -0,6 Mrd. eingerechnet sei.
Die Ertragskraft der Kerndivisionen liege etwa CHF 500 bis 600 Mio. unter der Schätzung der Analysten. Das PBT im Wealth Management sei wahrscheinlich weiter zurückgegangen (niedrigere BM aufgrund reduzierter Kundenaktivitäten, Währungen) und IB habe Marktanteile verloren.
Die unveränderte "buy"-Empfehlung der Analysten von Vontobel Research für die UBS-Aktie ist an die beschleunigte Refokussierung des IB gebunden, wodurch Kapital freigesetzt werden würde. Das Kursziel werde bei CHF 13,00 gesehen. (Analysen vom 04.10.2011) (04.10.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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