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Banco Santander Asset-Qualität dürfte sich verschlechtern
03.10.2011
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Carlo Tommaselli, Analyst der Société Générale, stuft die Aktie der Banco Santander (ISIN ES0113900J37 / WKN 858872) mit "sell" ein.
Im Rahmen eines Investorentages habe das Management mitgeteilt, dass die Rentabilität des Konzerns in den Jahren 2011 und 2012 weiter unter Druck stehen werde. Mit einer Erholung sei ab 2013 zu rechnen. Auf kurze Sicht dürfte vor allem das Großbritannien-Geschäft von einer schwachen Rentabilität betroffen sein. In Spanien werde sich derweil die Verschlechterung der Asset-Qualität bis Ende 2012 fortsetzen, wobei der Höhepunkt für Mitte des kommenden Jahres erwartet werde. In Brasilien sei die Integration der Banco Real schwieriger als erwartet gewesen und habe auf der Ergebnisentwicklung gelastet. Auch hier habe sich die Asset-Qualität während des zweiten Quartals verschlechtert. Bis zum Jahresende 2011 sei allerdings mit einer Stabilisierung zu rechnen.
Die Banco Santander werde am 27. Oktober die Ergebnisse des dritten Quartals veröffentlichen. Bei der Société Générale sei die EPS-Prognose für das gesamte Geschäftsjahr 2011 von 0,98 EUR auf 0,90 EUR herabgesetzt worden (KGV: 6,9). Für 2012 und 2013 habe man die EPS-Prognosen von 1,10 EUR auf 0,93 EUR bzw. von 1,23 EUR auf 1,03 EUR gesenkt. Das 12-Monats-Kursziel werde von 6,60 EUR auf 5,90 EUR reduziert.
Die Analysten der Société Générale vergeben für den Anteilschein der Banco Santander
das Rating "sell". (Analyse vom 03.10.2011) (03.10.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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