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Sanofi starkes Wachstum in den Emerging Markets
29.09.2011
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Connie Schümann und Christine Nowak, Analystinnen der Raiffeisen Centrobank, stufen die Aktie von Sanofi (ISIN FR0000120578 / WKN 920657) weiterhin mit "halten" ein.
Die Quartalszahlen Ende Juli hätten ein durchwachsenes Bild gezeigt. Zwar habe das Unternehmen den Ausblick für das laufende Jahr nach oben angepasst, dieser habe die Erwartungen aber nicht ganz getroffen. Zuvor sei man von einem Rückgang des Gewinns pro Aktie von 5 bis 10% ausgegangen, nun spreche das Unternehmen von einem Rückgang von 2 bis 5%. Investoren hätten gehofft, dass Genzyme stärker zur Wertsteigerung beitragen würde. Die Ziele für die Synergien mit Genzyme für das Jahr 2013 seien um USD 100 Mio. auf USD 700 Mio. angehoben worden.
Im Rahmen der Vereinbarungen um die Contingency Value Rights (Besserungsschein) mit den Genzyme-Aktionären sei man davon ausgegangen, dass bei Erfüllung der Produktionskriterien dieses Jahr 1 USD pro Aktie an die Genzyme-Aktionäre zu zahlen sei. Genzyme habe die Kriterien nicht erfüllen können, folglich werde die Zahlung nicht geleistet.
Der Investorentag am sechsten September in Paris habe gemischte Nachrichten gebracht. Sanofi zeige sich langfristig optimistischer als erwartet, gebe sich für das kommende Jahr (der Höhepunkt der Patentabläufe) aber vorsichtiger als erwartet. Im Hintergrund hätten Nachrichten um die dringend gebrauchte Innovationsverbesserung gestanden.
Sanofi stehe inmitten enormer Patentabläufe und habe zu wenig viel versprechende Umsatztreiber in der Forschung. Das große "Patentcliff" stehe noch bevor und die Manager der Pharmakonzerne müssten erst zeigen, dass sie dieses gut durchschiffen könnten. Für wertorientierte Investoren möge die Aktie eine interessante Anlage sein, da die kurzfristige Bewertung interessant erscheine. Dazu komme die führende Position von Sanofi in den Emerging Markets. Aus langfristiger fundamentaler Sicht könne eine positive Einschätzung jedoch aufgrund der anstehenden Patentabläufe nicht gerechtfertigt werden.
Auf Jahressicht bleiben die Analysten der Raiffeisen Centrobank daher bei ihrer "halten"-Einschätzung für die Sanofi-Aktie. (Analyse vom 28.09.2011) (29.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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