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Arcelor Mittal fährt Kapazitäten herunter
28.09.2011
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Stefan Röhle, Analyst bei Independent Research, ändert seine Empfehlung für die Aktie der ArcelorMittal S.A. (ISIN LU0323134006 / WKN A0M6U2) von "kaufen" auf "halten".
Angesichts der schwachen Nachfrage fahre ArcelorMittal die Kapazitäten in Europa weiter herunter. Die Analysten würden damit rechnen, dass im Rahmen des angekündigten Asset-Optimierungsprogramms in den Industrieländern Werke dauerhaft geschlossen würden. Im Hinblick auf die Perspektiven - Konjukturabkühlung; Stahlnachfrage sei hier immer noch unter dem Vorkrisenniveau - erscheine dies plausibel.
Wenngleich das Unternehmen die EBITDA-Guidance für das Q3 2011 bestätigt habe, würden die Analysten 2012 einen Margendruck erwarten. Dabei würden sie sinkende Stahlversandvolumina und -preise bei gleichzeitig hohen Rohstoffkosten berücksichtigen.
In Erwartung des spürbaren Margenrückgangs hätten die Analysten ihre Schätzungen überarbeitet. Sie würden nun von einem EPS 2011e von 2,44 USD nach 2,91 USD und von einem EPS 2012e von 1,50 USD nach 4,05 USD ausgehen. Zugleich hätten sie das Kursziel von 28 EUR auf 13 EUR gesenkt. Allerdings würden sie es für überzogen halten, dass die Aktie unter ihrem Tiefststand aus dem Jahr 2009 notiere.
Weil die Analysten von Independent Research im aktuellen Kapitalmarktumfeld aber auch kein Aufwärtspotenzial für die Aktie von ArcelorMittal erkennen, senken sie ihr Votum von "kaufen" auf "halten". (Analyse vom 28.09.2011) (28.09.2011/ac/a/a)
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