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Kuoni positive Buchungstrends in Ägypten
26.09.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Kuoni (ISIN CH0003504856 / WKN 894861) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
CEO Peter Rothwell habe Stellungnahme zu der neuen Organisationsstruktur bezogen, die letzte Woche in einem Interview mit Finanz und Wirtschaft angekündigt worden sei. Er halte das Unternehmen für unterbewertet und sei der Ansicht, dass der Wert von GTA und VFS der Marktkapitalisierung von Kuoni entspreche, sodass die Anleger die übrigen Sparten umsonst dazu bekommen würden.
Der CEO bleibe hinsichtlich der Wachstumsaussichten in Asien äußerst zuversichtlich (50% der Kunden von GTA, 1/3 auf Konzernebene). Im Gegensatz dazu habe sich seine sehr konservative Haltung in Bezug auf das Wachstum von Tour Operating in Europa nicht geändert. Wenngleich in der Schweiz und in Großbritannien höhere Gewinne erzielt werden dürften, seien seines Erachtens strategische Änderungen in Spanien und Italien erforderlich (beide würden Verluste verzeichnen). Eine Veräußerung stehe bislang jedoch nicht zur Debatte. Die Buchungen von Herbsturlauben hätten sich in der Schweiz sehr positiv entwickelt (die Angebote in Ägypten seien fast ausgebucht).
Die Anlagebeurteilung der Analysten bleibe unverändert: steigendes Engagement in Schwellenländern, geringeres Engagement im europäischen Reiseveranstaltern, verborgenes Wertpotenzial VFS. Basierend auf ihrem EVA/DCF und der Sum-of-the-Parts-Bewertung würden die Analysten Kuoni nach wie vor für erheblich unterbewertet halten.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Kuoni-Aktie mit "buy". Das Kursziel werde bei CHF 400 gesehen. (Analyse vom 26.09.2011) (26.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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