|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
UNIQA neue Guidance
23.09.2011
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Christoph Schultes, bewertet die Aktie von UNIQA (ISIN AT0000821103 / WKN 928900) unverändert mit dem Rating "reduzieren".
Die UNIQA habe in dieser Woche einen neuen Ausblick für das Gesamtjahr 2011 präsentiert. Dabei würden Einmalaufwendungen in Höhe von EUR 190 Mio. im Zusammenhang mit der Restrukturierung des Konzerns das Jahresergebnis drücken, sodass unterm Strich eine schwarze Null erwartet werde. Die größten Posten der Einmalaufwendungen seien Rückstellungen zur Abfederung von Personalmaßnahmen und für bilanzielle Vorsorgen im Beteiligungsbereich im Rahmen der Fokussierung auf das Kerngeschäft (je EUR 80 Mio.). Für die Erweiterung des Berechtigtenkreises der UNIQA-Mitarbeiter-Pensionskassenlösung würden weitere EUR 30 Mio. veranschlagt. Über die nächsten drei Jahre sollten insgesamt 600 Stellen abgebaut werden, davon 200 in der Zentrale.
Für die nächsten Jahre halte man an den ambitionierten Plänen fest. Bis 2020 solle die Zahl der Kunden verdoppelt werden. Das Vorsteuerergebnis wolle man spätestens 2015 auf ein Rekordniveau von EUR 550 Mio. heben. Dabei helfen solle eine Kapitalerhöhung, die für das Jahr 2013 vorgesehen sei.
Diese Kapitalerhöhung erscheine auch notwendig bei Betrachtung des Konzerneigenkapitals. Verglichen mit anderen Versicherungen verfüge die UNIQA nur über eine relativ niedrige Eigenkapitalquote sowie eine eher mittelmäßige Solvency Ratio. Das hohe Exposure in Staatsanleihen der Peripherieländer Europas trage nicht gerade zur Beruhigung bei.
Ihre Gewinnschätzungen hätten die Analysten gemäß Guidance angepasst. Für 2011 würden sie aufgrund der Minderheitenanteile sogar ein negatives Konzernergebnis erwarten. Dafür hätten sie für die kommenden beiden Jahre ihre Schätzungen erhöht. So wie bei nahezu allen Unternehmen in letzter Zeit müssten sie auch bei der UNIQA die sich eintrübende wirtschaftliche Lage berücksichtigen.
Das Kursziel senken die Analysten der Erste Bank auf EUR 10,50 und bleiben damit bei ihrer "reduzieren"-Empfehlung für die UNIQA-Aktie. Die Aktie notiere noch immer deutlich über Buchwert, was weder durch die Profitabilität noch durch die Bilanz annähernd gerechtfertigt wäre. (Analyse vom 23.09.2011) (23.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken