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Bank Sarasin weist M&A-Fantasie auf
21.09.2011
Zürcher Kantonalbank
Zürich (aktiencheck.de AG) - Für die Analysten der Zürcher Kantonalbank ist die Aktie der Bank Sarasin (ISIN CH0038389307 / WKN A0QZL4) ein Anlagevorschlag.
2010 habe die Bank Sarasin das beim Amtsantritt von CEO Strähle gesetzte Ziel von CHF 100 Mrd. Kundenvermögen mit CHF 103,4 Mrd. übertreffen können. Bis 2015 wolle die Bank Sarasin ein performancebereinigtes Volumen von CHF 150 Mrd. erreichen (annualisiertes Wachstum: knapp 8%). Die Analysten seien etwas vorsichtiger und würden bis 2015 einen durchschnittlichen Nettoneugeldzuwachs von 6,8% p.a. prognostizieren.
Die Bank Sarasin weise M&A-Fantasie auf, wobei die Analysten erst nach Abschluss der Abgeltungssteuerthematik überhaupt mit einer Transaktion rechnen würden. Sie würden dem Management eine Steigerung der Bruttomarge zutrauen (Ziel: 90 Bp im Private Banking bis 2015). Bei einer Markterholung sollte es gelingen, die Penetrationsrate rascher zu erhöhen. Die PIIGS-Exponierung sei minimal (vor allem spanische Staatsanleihen; Interbankenmarkt im einstelligen CHF-Mio.-Bereich).
Die Aktie der Bank Sarasin hat seit Anfang Juni stark unter den schwachen Aktienmärkten und der gesunkenen M&A-Fantasie gelitten, was die Analysten der Zürcher Kantonalbank als Chance für einen langfristigen Positionsaufbau sehen. Die Bank Sarasin werde mit einem Verhältnis Marktkapitalisierung/Kundenvermögen von etwa 1,6% tief bewertet. (Ausgabe 18 vom 21.09.2011) (21.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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