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Sandvik weiterhin Risiken in Bezug auf kurzfristige Ergebnisentwicklung
15.09.2011
UniCredit Research
München (aktiencheck.de AG) - Alasdair Leslie und James Stettler, Analysten von UniCredit Research, stufen die Aktie von Sandvik (ISIN SE0000667891 / WKN 865956) unverändert mit "sell" ein.
Sandvik habe sich auf dem jüngsten Kapitalmarkttag näher zur Unternehmensstrategie geäußert. Ferner seien weitere Details zur geplanten Rentabilitätssteigerung, vor allem im Geschäftsbereich SMT (Sandvik Materials Technology) bekannt gegeben worden. Insgesamt stelle sich der Ausblick für die Braubranche schwierig dar, allerdings habe sich der neue Leiter der SMT-Sparte optimistisch gezeigt, dass sich eine Verbesserung der Geschäftsentwicklung einstellen werde. Die EBIT-Marge der Sparte solle dabei im Laufe der kommenden Jahre auf rund 12-13% ausgeweitet werden (2010: 8%).
Nach Ansicht von UniCredit Research seien allerdings hinsichtlich der kurzfristigen Ergebnisentwicklung immer noch die gleichen Risiken vorhanden. Auf Basis der EPS-Prognosen für 2011 und 2012 liege das KGV der Sandvik-Aktie bei 11,7 bzw. 9,4. Gemessen am EV-EBIT-Multiple für das Jahr 2012 werde der Anteilschein derzeit mit einem 15-prozentigen Aufschlag gegenüber dem Sektor gehandelt. Damit sei die Aktie nicht attraktiv bewertet. Man belasse das Kursziel bei 90,00 SEK.
Die Analysten von UniCredit Research vergeben daher für den Anteilschein von Sandvik das Rating "sell". (Analyse vom 15.09.2011) (15.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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