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Nobel Biocare 4%-Festzinsanleihe zur Teil-Refinanzierung der Wandelanleihe
15.09.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Daniel Jelovcan, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Nobel Biocare (ISIN CH0037851646 / WKN A0NH9T) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "reduce" ein.
Nobel Biocare habe den Start der Emission einer Festzinsanleihe mit einem Kupon von 4%, einem Umfang von CHF 120 Mio. und einer Laufzeit von fünf Jahren (fällig am 10.10.2016) bekannt gegeben. Sie werde dazu dienen, einen Teil der ausstehenden Wandelanleihe des Unternehmens, die am 08.11.2011 fällig sei, zu refinanzieren. Der ursprüngliche Betrag dieser Wandelanleihe habe im Jahr 2007 bei CHF 385 Mio. gelegen.
Heute werde die Wandelanleihe in den Büchern von Nobel Biocare mit einem Wert von EUR 250 Mio. geführt. Der 4%-Kupon der neuen Festzinsanleihe liege deutlich über dem aktuellen Fünfjahres-CHF-Libor-Satz von 0,9%. Die Analysten würden derzeit mit einer geringen Nettoverbindlichkeit von EUR 52 Mio. zum Jahresende 2011 rechnen. Die heutige Emission einer neuen Anleihe versetze Nobel Biocare mit Sicherheit in eine komfortable Position und dürfte dem Unternehmen die nötige Flexibilität geben, falls sich eine M&A-Möglichkeit ergebe.
Die Analysten würden den Kupon mit 4% für recht hoch halten und deshalb denken, dass die Nachricht für die Aktionäre leicht negativ zu bewerten sei. Andererseits verschaffe sich das Unternehmen durch diesen Schritt eine sehr komfortable finanzielle Position, sodass man das Ereignis aus der Sicht der Aktionäre von Nobel Biocare insgesamt als neutral ansehen könne.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Nobel Biocare-Aktie mit dem Rating "reduce". Das Kursziel werde bei CHF 9,50 gesehen. (Analyse vom 15.09.2011) (15.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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