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Investkredit kaufen
23.08.2002
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank bewerten die Investkredit-Aktie (WKN 885262) mit "kaufen".
Am 9. August 2002 habe die Investkredit Bank AG ihre Ergebnisse für das 1. Halbjahr veröffentlicht. Die Wiener Spezialbanken-Gruppe mit den Marktbereichen Unternehmen, Kommunen und Immobilien habe ihre Bilanzsumme in der ersten Jahreshälfte auf 13,4 Mrd. Euro (+ 20%) steigern können. Verantwortlich für das Wachstum seien hauptsächlich die Kommunalfinanzierungen im Inland gewesen. Steigerungen bei den Erträgen seien primär auf den verbesserten Zinsüberschuss zurückzuführen, der sich gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres um 16,8 Mio. Euro (+ 42%) erhöht habe.
Die Zinsspanne bleibe mit 0,92% in etwa auf dem Niveau des Vorjahres, verantwortlich dafür seien einerseits größere Anteile an Kommunalfinanzierungen mit geringen Bonitätsrisiken und andererseits Margenverbesserungen in den Segmenten Unternehmen und Immobilien. Der annualisierte Gewinn je Aktie belaufe sich auf 4,65 Euro (+27%). Das Management prognostiziere für das Gesamtjahr 2002 ein positives Ergebnisbild.
Der Return on Equity auf Basis des Konzernüberschusses sollte auf einen Wert über 10% gesteigert werden (nach 8,4% im Jahr 2001) und die Cost-Income-Ratio solle unterhalb 40% bleiben (nach 41,8% im Vorjahr). Mit einem Kursgewinnverhältnis von 9,2x auf Basis des annualisierten Gewinns aus dem 1. Halbjahr und einer Dividendenrendite von 2,3% erscheine die Aktie als moderat bewertet. Der momentane Kurs, des seit Jahresbeginn 2002 im Prime-Market der Wiener Börse notierten Unternehmens, liege fast 18% über dem Jahresultimo 2001. Volatilität und Korrelation zu den internationalen Indices seien äußerst gering, weshalb die Aktie gut zur Risikominderung eines Porfolios geeignet erscheine.
Die Empfehlung der Analysten der Erste Bank für Investkredit lautet "kaufen".
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