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Swatch Group Anhebung der Schätzungen für GJ 2012/13 aufgrund neuer Währungsannahme
08.09.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Rene Weber, bewertet die Aktie der Swatch Group (ISIN CH0012255151 / WKN 865126) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy".
Aufgrund des Eingreifens der Schweizerischen Nationalbank passe man die Währungsannahme an und ändere die Wechselkurse EUR/CHF in 1,20 (bisher 1,10) bzw. USD/CHF in 0,85 (bisher 0,78). Die Auswirkungen auf die EPS-Analystenschätzung für 2011 seien eher gering (+2%), für 2012/2013 erhöhe sie sich dadurch jedoch um 8%.
In ihren bisherigen Schätzungen seien die Analysten von negativen Margenauswirkungen auf das Uhrengeschäft bereits im GJ 2011E von -90 BP und im GJ 2012E von weiteren -140 BP ausgegangen. Bei einem EUR/CHF-Wechselkurs von 1,20, der noch unter dem Niveau vom letzten Jahr liege (1,37), seien die negativen Auswirkungen geringer als bei einem EUR/CHF-Wechselkurs von 1,10 (dasselbe gelte für den USD). Daher könnten die Preiserhöhungen von 5 bis 8% im zweiten Quartal die negativen Auswirkungen teilweise ausgleichen und die Analysten würden für das Geschäftsjahr 2012 von lediglich -70 BP im Uhrensegment ausgehen. Für die Gruppe prognostiziere man für das GJ 2011 eine EBIT-Marge von +10 BP und für das GJ 2012 von -20 BP (bisher -70 BP).
Die neue Währungssituation sei ein wichtiger Schritt für die Swatch Group, da die negativen Auswirkungen geringer seien und sie dadurch mehr Planungssicherheit erhalte.
Aufgrund der EPS-Anhebung um 8% heben die Analysten von Vontobel Research auch ihr Kursziel von CHF 420 auf CHF 450 an und bestätigen ihr "buy"-Rating für die Aktie der Swatch Group (starkes Engagement in China, vertikale Integration). (Analyse vom 08.09.2011) (08.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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