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S IMMO mit guten Halbjahreszahlen auf dem richtigen Weg
02.09.2011
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Günther Artner, bewertet die S IMMO-Aktie (ISIN AT0000652250 / WKN 902388) mit dem Rating "kaufen".
S IMMO habe diese Woche mit den Halbjahreszahlen die Erwartungen der Analysten zu 100% erfüllt, ohne negative Währungseffekte im Finanzergebnis habe das rein operative Ergebnis sogar etwas über den Analystenerwartungen gelegen. Die reinen Mieteinnahmen hätten von EUR 48,2 auf 61,7 Mio. gesteigert werden können, das EBITDA von EUR 36,8 auf 49,5 Mio. Das habe hauptsächlich natürlich an dem wesentlichen Neuobjekt in Wien (Viertel Zwei), aber auch an Neuvermietungen bei den im letzten Jahr fertig gestellten Entwicklungsprojekten gelegen.
Aber auch die selbst gemanagten Hotels in Wien und Budapest hätten wesentlich zu der Steigerung der Gesamtumsätze beigetragen. Daneben hätten im 2. Quartal noch Verkaufsgewinne von EUR 3,4 Mio. und positive Aufwertungseffekte von EUR 1,6 Mio. erzielt werden können. Das Ergebnis pro Aktie habe in den ersten sechs Monaten EUR 0,11 erreicht (was genau im Rahmen der Schätzung der Analysten gelegen habe) und der NAV gem. S IMMO-Definition habe bei EUR 8,54 gelegen. Der reine Buchwert pro Aktie habe bei EUR 7,31, somit ebenso deutlichst über dem aktuellen Aktienkurs gelegen.
Was ergebe sich daraus für das Planungsmodell der Erste Bank? Für 2011 dürften keine wesentlichen Änderungen anstehen, allerdings würden die Analysten wohl auch bei S IMMO ihre noch eher optimistischen Schätzungen für 2012/13 etwas reduzieren müssen, was sicherlich auch Auswirkungen auf ihr bisheriges EUR 6,30 Kursziel haben werde. Bei Kursen von unter EUR 4,0 dürfte bei der Aktie jedoch schon einiges an negativen Erwartungen eingepreist sein, was mehr als realistischerweise zu erwarten sei.
Daher bleibt die S IMMO-Aktie für die Analysten der Erste Bank eine Kaufempfehlung. (Analyse vom 02.09.2011) (02.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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