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STRABAG präsentiert gute Halbjahreszahlen und bestätigt Ausblick
02.09.2011
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Franz Hörl, stuft die Aktie von STRABAG (ISIN AT000000STR1 / WKN A0M23V) mit dem Rating "kaufen" ein.
Mit 14,2% sei das Umsatzwachstum von STRABAG im zweiten Quartal 2011 fast doppelt so hoch ausgefallen wie erwartet. Dieser Anstieg sei insbesondere von den Märkten Deutschland, Polen und Nordeuropa getragen worden. Das Segment Hoch- und Ingenieurbau habe die Bauleistung am deutlichsten um 25% im zweiten Quartal gesteigert, dank stärkerer Nachfrage aus dem Privatsektor.
Auch das Segment Transportinfrastruktur habe bei der Bauleistung (2Q +11%) stärker zugelegt als erwartet, unterstützt durch den Boom im polnischen Straßenbau. Allerdings sei für diesen Bereich bereits in den nächsten Quartalen von einer deutlichen Abschwächung auszugehen, was sich auch im rückläufigen Auftragsstand (-8% zum Vorjahr) zeige.
Die rege Bautätigkeit in Polen gehe spätestens Anfang 2012 zu Ende und aufgrund der angespannten Verschuldungssituation in weiten Teilen Europas würden öffentliche Infrastrukturinvestitionen zurückgefahren. Erstmals in der Firmengeschichte habe STRABAG bereits zum Halbjahr insgesamt ein positives EBIT berichtet (EUR 16,7 Mio.). Aufgrund höherer Anteile von Minderheiten sei wie 2010 nach der ersten Jahreshälfte noch ein kleiner Verlust von EUR 10,9 Mio. geblieben.
Das STRABAG Management habe den erst vor drei Monaten angehobenen Ausblick unverändert gelassen. Die Bauleistung solle 2011 von EUR 12,78 Mrd. auf EUR 14,0 Mrd. steigen und das EBIT proportional auf zumindest EUR 320 Mio. steigen. Im kommenden Jahr 2012 gehe STRABAG weiterhin von EUR 14,3 Mrd. Bauleistung und EUR 330 Mio. EBIT aus.
Mit Blick auf die heutigen Ergebnisse sollte STRABAG keine Probleme haben die Guidance für heuer zu erreichen. STRABAG's Aktienkurs werde derzeit auch vom laufenden Aktienrückkaufprogramm unterstützt. Zwischen Mitte Juli und Ende August habe STRABAG über die Börse als auch außerbörslich 4,78 Mio. Aktien (entspreche 4,19% der Gesamtaktien) zurückgekauft. Im Zuge des Programms könne das Unternehmen bis zu 10% der Aktien zu Preisen bis EUR 27,115 pro Aktie (entspreche Buchwert Ende 2010) zurückkaufen.
Das Rückkaufprogramm sollte die Aktie auch in den kommenden Monaten nach unten hin stützen. Nach der starken Performance zuletzt würden die Analysten momentan jedoch nur noch moderates Kurspotenzial sehen.
Die Analysten der Erste Bank bewerten die STRABAG-Aktie mit "kaufen". Das Kursziel sehe man bei 24 EUR. (Analyse vom 02.09.2011) (02.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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