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Austrian Airlines Downgrade
22.08.2002
Erste Bank
Der Analyst Amir-Ali Ameri von der Erste Bank stuft die Aktien der Austrian Airlines (WKN 875224) von "outperform" auf "underperform" zurück. Das Kursziel sehe er bei acht Euro.
Das Unternehmen habe Zahlen geliefert, die im Rahmen der Erwartungen ausgefallen seien. Vor dem Hintergrund eines Restrukturierungsprogramms habe sich der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) von minus 31,5 auf plus 29,7 Millionen Euro verbessert und somit die Erste Bank-Prognose von 7,7 Millionen Euro getoppt.
Wie Austrian Airlines weiter mitgeteilt habe, sei die Anzahl der Langstreckenflüge zurückgegangen. Auch weise die Gesellschaft einen hohen Leverage bei Finanzen und im operativen Geschäft auf. Dies mache Austrian Airlines nach Ansicht der Erste Bank in bezug auf die konjunkturelle Lage angreifbar.
Für die Jahre 2002 bis 2004 gehe man bei der Erste Bank von einem Gewinn/Verlust je Aktie von –0,97; +0,60 bzw. +2,65 Euro aus. An Umsätzen solle die Firma 2.257,45; 2.410,23 bzw. 2.570,97 Millionen Euro generieren.
Der Titel werde mit einem 2003er EV/EBITDA-Verhältnis von 9,6 und einem KGV von 13 gehandelt. Aufgrund des EV/EBITDA werde die Aktie überbewertet, wodurch sich ein Kursziel von acht Euro ergebe.
Bei der Erste Bank wird die Austrian Airlines-Aktie auf "underperform" eingestuft.
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