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Swisscom Marketperformer
22.08.2002
Hornblower Fischer
Die Analysten von Hornblower Fischer bewerten die Swisscom-Aktie (WKN 916234) mit Marketperformer.
Swisscom habe das erwartet unspektakuläre Ergebnis für das erste Halbjahr vorgelegt. Der Umsatz habe sich im Jahresvergleich um 1,7% auf 7,13 Mrd. Schweizer Franken (SFR), während das bereinigte EBITDA um 0,5% auf 2,27 Mrd. SFR marginal geschrumpft sei. Der Nettogewinn habe bei 780 Mio. SFR nach 5,36 Mrd. SFR im Vorjahr gelegen, wobei das Vorjahresergebnis erheblich von dem Verkauf eines Swisscom Mobile-Anteils verzerrt werde. Eine wesentliche Stärke der Swisscom bleibe ihre solide, bilanzielle Verfassung.
Aktuell liege die Nettoverschuldung bei 1,35 Mrd. SFR oder in etwa einem Drittel des erwarteten EBITDA in diesem Jahr. Zum Vergleich entspreche die Nettoschuld der Deutsche Telekom dem knapp vierfachen EBITDA dieses Jahres. Die Swisscom habe ihr umfangreiches Liquiditätspolster im ersten Halbjahr über ein Aktienrückkaufprogramm erheblich reduziert. Weitere Aktienrückkäufe seien als Form der Dividendenausschüttung zu erwarten.
Die Kriegskasse sei aufgrund der sehr konservativen Übernahmepolitik der letzten Jahre prall gefüllt. Neben der Ausschüttung über Aktienrückkäufe könnte die Swisscom auch über Zukäufe wachsen. Nach eigenen Angaben würden hierfür alle Optionen geprüft. Man rechne aber nicht mit großen Sprüngen.
Die Analysten von Hornblower Fischer bestätigen nach den Ergebnissen ihre Einschätzung der Swisscom-Aktie als Marketperformer.
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