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ArcelorMittal Bilanz könnte in Blickpunkt rücken
26.08.2011
Nomura Equity Research
London (aktiencheck.de AG) - Neil Sampat, Patrick Jones und Ashraf Khan, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von ArcelorMittal (ISIN LU0323134006 / WKN A0M6U2) von "buy" auf "neutral" zurück und senken das Kursziel von 32,00 auf 19,00 EUR.
Im Rahmen einer Stahlsektor-Studie werde darauf hingewiesen, dass die Debatte am Markt trotz der optimistischen Kommentare der meisten europäischen Stahlunternehmen zum Nachfrageumfeld vom Ausblick für das Wirtschaftswachstum überlagert werde. Um der Annahme einer langsameren Erholung in den entwickelten Märkten Rechnung zu tragen, seien die Prognosen zum Stahlnachfragewachstum reduziert worden. Im Zeitraum 2011 bis 2013 dürfte der Zuwachs statt bei 5,5% im Durchschnitt nur bei 2,2% liegen.
ArcelorMittal sei das Stahlunternehmen, welches am stärksten mit einer Erholung verzahnt sei. Die EBITDA-Schätzungen für 2011 und 2012 seien um 7% auf 10,65 Mrd. USD sowie um 10% auf 12,16 Mrd. USD reduziert worden.
In einem Umfeld mit ausbleibendem Wachstum dürfte ThyssenKrupp (ISIN DE0007500001 / WKN 750000) eine deutliche Outperformance erzielen, da die Investmentstory nicht auf zyklischem Wachstum beruhe. Investoren sollten eine Umschichtung von ArcelorMittal in ThyssenKrupp vornehmen. In einem Rezessionsumfeld könnte die Bilanz von ArcelorMittal wegen der Netto-Verschuldung in Höhe von 25 Mrd. USD in den Blickpunkt des Marktes rücken.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Nomura Equity Research für die Aktie von ArcelorMittal nunmehr "neutral". (Analyse vom 25.08.11) (26.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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