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Schmolz + Bickenbach solides Ergebnis für 1H/2011 beruhigt Investoren
25.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Schmolz + Bickenbach (ISIN CH0005795668 / WKN 905370) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
Die Analysten hätten zuletzt die Frage gestellt, ob ein solides Ergebnis für das 1H/2011 die in Panik geratenen Investoren beruhigen könnte. Gestern sei diese Frage mit Ja beantwortet worden. Man habe die EPS-Schätzung für das GJ 2011E (in CHF) um 14% erhöht, währenddessen man die Prognosen für die GJ 2012/13E nur leicht angepasst habe (+8%, +0%).
Erste Anzeichen aus den wichtigsten Kundenbranchen (Automotive, Maschinen, Öl & Gas) für 2012, der Aufwärtstrend bei Finkl (Chicago), ein verbesserter Produktmix und Basispreiserhöhungen (für Oktober geplant) würden Gutes für das nächste Jahr verheißen, sofern sich nicht ein globaler Wirtschaftsrückgang ereigne. Auch im Falle eines Konjunkturrückgangs könnte die flexible Kostenstruktur des Unternehmens einen Volumenrückgang von 5 bis 10% verkraften. Die Analysten würden aber glauben, dass ein Rückgang von über 20% erforderlich wäre, damit das Niveau der Finanzkennzahlen erreicht würde (5,5x Nettoverschuldung/EBITDA).
Die Hauptsorge der Investoren bezüglich einer Kapitalerhöhung sei nach Ansicht der Analysten übertrieben, da ein Rückgang wie im Jahr 2009 angesichts der tiefen Lagerbestände in der Wertschöpfungskette höchst unwahrscheinlich erscheine. Die Aktien hätten sich schließlich von ihrem Tiefpunkt erholt. Nach Meinung der Analysten bestehe ein großes Aufwärtspotenzial.
Das Rating der Analysten von Vontobel Research für die Aktie von Schmolz + Bickenbach lautet "buy", das Kursziel sehen sie bei CHF 12. (Analyse vom 25.08.2011) (25.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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