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Von Roll schwache H1-Ergebnisse von Wechselkursen beeinträchtigt
24.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andy Schnyder, Analyst von Vontobel Research, überprüft in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" das "hold"-Rating für die Von Roll-Aktie (ISIN CH0003245351 / WKN 873209).
Trotz des überraschend guten Auftragseingangs seien Von Rolls Ergebnisse im 1. Halbjahr auf allen anderen Ebenen hinter den Erwartungen zurückgeblieben, in erster Linie aufgrund negativer Wechselkurseffekte. Die Aufträge hätten die Erwartungen um 13% übertroffen, während der Umsatz um 6%, das EBIT um 36% und der Reingewinn um 66% darunter gelegen hätten. Insbesondere das spätzyklische Transformatorengeschäft habe enttäuscht.
Die H1-Ergebnisse würden sich wie folgt präsentieren: Aufträge: 316 Mio. CHF, +21% im Vorjahresvergleich, +35% in Lokalwährung; Umsatz: 281 Mio. CHF, -2% im Vorjahresvergleich, +10% in Lokalwährung; EBIT: 8,8 Mio. CHF, -27% im Vorjahresvergleich, -9% in Lokalwährung; Reingewinn: 3,4 Mio. CHF, -64% im Vorjahresvergleich, belaste von einem negativen Finanzergebnis in Höhe von -4,0 Mio. CHF (Vorjahr: 0,1 Mio. CHF).
Der Umsatz im Segment Insulation lege um +7% (+20% in Lokalwährung) zu, das EBIT steige um 19% auf 13,5 Mio. CHF Der Umsatz des Composites-Geschäfts klettere um +6% (+18% in Lokalwährung), das EBIT steige von -0,4 Mio. CHF auf 2,8 Mio. CHF. Das Transformatorengeschäft enttäusche mit einem Umsatzrückgang von 44% (-38% in Lokalwährung) und einem EBIT-Rückgang von -3,7 Mio. CHF gegenüber 4,4 Mio. CHF. Für Ende 2011 sei ein Strategieupdate angekündigt worden.
Insgesamt seien die Ergebnisse trotz guter Entwicklungen in den frühzyklischen Geschäftsbereichen schwach ausgefallen. Das Unternehmen habe noch immer nicht mit der Branche aufgeholt, die sich in wesentlich besserer Verfassung befinde.
Die Analysten von Vontobel Research überprüfen ihr "hold"-Rating und ihr Kursziel von 4,00 CHF für die Von Roll-Aktie. Sie würden ihre Anlagebeurteilung überarbeiten, nachdem sie das neue Management kennen gelernt hätten. (Analyse vom 24.08.2011) (24.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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