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Swisslog Anpassung der Reingewinnvorschau
23.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swisslog (ISIN CH0012324627 / WKN 870634) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Die Analysten würden ihre Prognose unter Berücksichtigung des niedriger als erwarteten 1H/2011-Ergebnisses wie folgt anpassen: den Umsatz der GJ 2011/12/13 um -3%/-2%/-2%, das EBIT der GJ 2011/12/13 um -20%/-22%/-21% und den Reingewinn der GJ 2011/12/13 um -24%/-23%/-23%. Nach ihrem DCF-Modell ergebe sich ein fairer Wert von CHF 0,70 (bisher: CHF 0,80).
Trotz des verbesserten Marktumfeldes sei der Margendruck besonders in Europa hoch geblieben. Dies habe gemeinsam mit Verzögerungen beim Auftragseingang zu niedrigeren Margen geführt: Man reduziere die Margenschätzung für die GJ 2011/12/13 bei Healthcare Solutions auf 6,0%/7,1%/8,0% (bisher: 6,7%/8,5%/9,8%) und bei Warehouse & Distribution Solutions auf 4,35%/4,6%/5,0% (bisher: 4,9%/5,2%/5,6%).
Nach der Anpassung der Ertragsschätzung unter Berücksichtigung der niedrigeren Margen- und Volumenverbesserung sowie angesichts der großen Unsicherheit hinsichtlich einer nachhaltigen Erholung im Materialflusssektor erscheine die Bewertung von Swisslog nicht mehr so extrem niedrig.
Das "hold"-Rating der Analysten von Vontobel Research für die Swisslog-Aktie wird bestätigt. Das Kursziel sehe man bei CHF 0,70. (Analyse vom 23.08.2011) (23.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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