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Komax starker Auftragseingang
23.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Komax (ISIN CH0010702154 / WKN 907324) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Komax habe für das H1 11 gute Ergebnisse veröffentlicht, die den Analystenprognosen entsprechen und geringfügig über den Konsensschätzungen liegen würden. Der Auftragseingang sei besonders stark gewesen und liege 10% über den Analystenschätzungen. Der Umsatz und das EBIT hätten den Erwartungen entsprochen, die EBIT-Marge habe den hohen Wert von 14,5% erreicht. Der Reingewinn habe sich auf CHF 17 Mio. belaufen (Schätzung: CHF 18 Mio., Konsensschätzungen: 16 Mio.).
Die Ergebnisse seien vor allem dem Wire-Geschäft zu verdanken gewesen, das mit 26,0% eine EBIT-Marge in Rekordhöhe erreicht habe. Die Bereiche Solar und Medtech seien mit einer EBIT-Marge von 5,4% und 4,5% ebenfalls den Erwartungen gerecht geworden.
Der FCF sei mit CHF -6,6 Mio. enttäuschend gewesen (Schätzung: 11 Mio.).
Die Analysten würden ihr Hauptaugenmerk auf den Ausblick legen: Bisher keine Schwäche im Wire-Geschäft, Erholung setze sich auf breiter Basis fort. Der Bereich Solar habe jedoch in H2 aufgrund von Überkapazitäten und Kürzungen der Einspeisetarife (DE, IT) eine starke Verlangsamung des Auftragseingangs verzeichnet. Starke Entwicklung bei Medtech, jedoch Belastung durch CHF.
Wie allgemein erwartet habe Komax gute Ergebnisse für das H1 11 ausgewiesen, doch die Anleger würden auf den Ausblick schauen und am blauen Himmel erste Wolken aufziehen sehen. Die Entwicklung im Wire-Geschäft sei weiterhin stark, aber nur begrenzt vorhersehbar. Der Abschwung im Bereich Solar sei in vollem Gange und der CHF werde Medtech zunehmend belasten.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das "hold"-Rating für die Komax-Aktie. Das Kursziel von CHF 95 werde geprüft. (Analyse vom 23.08.2011) (23.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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