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Holcim 2Q/2011-Ergebnis enttäuschte
19.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Holcim (ISIN CH0012214059 / WKN 869898) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "buy" auf "hold" herab.
Das 2Q 11-Ergebnis habe enttäuscht, der Ausblick sei nach unten korrigiert worden und es fehle an kurzfristigen Kursimpulsen. Die Analysten hätten ihre EBITDA-Prognose um je 5%, 12% und 13% für 2011 bis 2013 gesenkt.
Mehrere Fakten würden auf kurze Sicht eine sich verbessernde Dynamik begrenzen: 1.) Die Investitionsausgaben seien um 25% gesenkt worden (teilweise aufgrund der Wechselkurseffekte), aber dies unterstreiche die geringere Zuversicht 2.) Die Wachstumsrate für Indien sei für 2011 von 8 bis 10% auf 6,5% korrigiert worden 3.) Zum angekündigten Preisanstieg zum 1. Oktober in den USA werde es wahrscheinlich nicht kommen und 4.) Die EBITDA-Prognose berücksichtige den Verkauf von CO2-Zertifikaten, aber der Gesellschaft zufolge sei der aktuelle Preis zu niedrig, um sie zu verkaufen.
Nach Erachten der Analysten sei Holcim eine langfristige Kernanlage. Allerdings würden sie in der nahen Zukunft keine Kursimpulse sehen.
Daher reduzieren die Analysten von Vontobel Research die Einstufung des Holcim-Titels von "buy" auf "hold". Basierend auf ihren neuen Schätzungen hätten sie das Kursziel von CHF 60 auf CHF 52 entsprechend der historischen Bewertung und der der Vergleichsgruppe gesenkt. (Analyse vom 19.08.2011) (19.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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