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Swiss Life meldete besseres Ergebnis
18.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Life (ISIN CH0014852781 / WKN 778237) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
Swiss Life habe ein besseres zugrunde liegendes Ergebnis gemeldet. Der Vorsteuer- und der Reingewinn hätten die Markterwartungen übertroffen. Die Gruppe sehe sich weiter ihrem Meilensteinprogramm für 2012 verpflichtet und werde 2012 an einem Investorentag aktuelle Informationen zu Schlüsselzielen für 2012 geben.
Die Bedingungen an den Finanzmärkten würden anspruchsvoll bleiben, aber die Gruppe habe weitere Maßnahmen zum Schutz der bestehenden und der technischen Margen unternommen. Die Zinssensitivität beim Embedded Value sei weiter von 17% auf etwa 15% bei einer Zinsveränderung um 100 Bp zurückgegangen. Außerdem bleibe das Engagement in Südeuropa mit 0,5% der Gesamtinvestitionen gering und stütze so ein vernünftiges Risikoprofil.
Die Analysten würden keine Veränderungen an ihrer Prognose einer Dividende von CHF 5,5 pro Aktie im GJ 11E vornehmen. Dies entspreche derzeit einer äußerst soliden Rendite von 5,4%.
Ausgehend von der besser werdenden zugrunde liegenden Rentabilität würden die Analysten ihre EPS-Schätzung für GJ 11E um 10% auf CHF 19,9 und für GJ 12E um 1% auf CHF 21,6 erhöhen. Ihre SOTP-Bewertung von CHF 155 bleibe intakt. Ausgehend von einer prognostizierten Eigenkapitalrendite von 9% im GJ 12E halte man Swiss Life beim 0,55-fachen des materiellen Buchwerts nach wie vor für unterbewertet.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Swiss Life mit "buy" und bekräftigen ihr Kursziel von CHF 155. (Analyse vom 18.08.2011) (18.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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