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C-QUADRAT konnte keine signifikanten Performance Fees generieren
17.08.2011
SRC Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SRC Research, André Hüsemann, bestätigt sein "buy"-Rating für die Aktie von C-QUADRAT (ISIN AT0000613005 / WKN A0HG3U).
Der österreichische Asset Manager habe gestern seinen Bericht für das erste Halbjahr veröffentlicht. Da keine signifikanten Performance Fees (PF) hätten generiert werden können, seien die Zahlen im Vergleich zur Vorjahresperiode deutlich schwächer ausgefallen. So hätten in der ersten Jahreshälfte des laufenden Jahres nur 0,2 Mio. Euro an PF vereinnahmt werden können im Vergleich zu 9,8 Mio. Euro im Vergleichszeitraum.
Aufgrund der Turbulenzen an den weltweiten Aktienmärkten, der deutlich gestiegenen Volatilität der Märkte und dem nun allgemein niedrigen Niveau der Kurse und Indices, würden die Analysten es nunmehr für unwahrscheinlich halten, dass für den Rest des Jahres bedeutende PF generiert werden könnten.
Basierend auf den gelieferten Zahlen und ihren nunmehr sehr zurückhaltenden Erwartungen für die zweite Jahreshälfte, würden die Analysten ihre Schätzung für 2011 deutlich senken, die Werte für 2012 und 2013 jedoch unverändert lassen. Unter der Annahme von nur schwach performenden Märkten für den Rest des Jahres und keinen bedeutenden PF, reduziere sich der von ihnen prognostizierte Gewinn je Aktie von vormals 3,22 Euro auf nun 1,13 Euro. Gesetzt den Fall, dass sich das Klima an der Börse zum Jahresende deutlich aufhellen sollte, scheine jedoch ihre alte Schätzung besser geeignet. In dem gegenwärtigen durch große Unsicherheit geprägten Börsenumfeld würden sie jedoch eine sehr zurückhaltende, vorsichtige Schätzung ohne Berücksichtigung von spekulativen Erträgen bevorzugen. Ihr DCF-Modell ergebe nun einen fairen Wert von 30 Euro.
Daher senken die Analysten von SRC Research ihr Kursziel von 33 Euro auf 30 Euro, behalten aber ihre Kaufempfehlung mit dem Rating "buy", da der Aktienkurs von C-QUADRAT in den letzten Wochen schon nachgegeben hat. (Analyse vom 17.08.2011) (17.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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