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Schindler Entwicklung im 2H dürfte verhalten bleiben
17.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Schindler (ISIN CH0024638196 / WKN A0JEHV) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Nach dem Ergebnis für das 1H11 hätten die Analysten ihr EPS 2011-13 um durchschnittlich 1% angehoben. Schindler habe für E&E eine EBIT-Marge im Bereich von 12% (VtE 12%, bereinigt 12,3%) für das GJ11 angedeutet und erklärt, dass die Ziele für 2013 (E&E EBIT-Marge von 14% und Reingewinn auf Konzernebene von CHF 900 Mio.) auf den Wechselkursen von 2010 basiert hätten.
Die Analysten würden das Unternehmen für attraktiv halten, aber nach wie vor Impulse vermissen. 3Q11 und wahrscheinlich auch 4Q11 würden nicht als positive Antriebsfaktoren fungieren. Das Auftragswachstum könnte sich beschleunigen, da im 2H größere Aufträge anfallen dürften. In Kombination mit dem gegenüber dem Vorjahr schwächeren Auftragsbestand (Qualität) werde sich die Marge jedoch im Vorjahresvergleich nur geringfügig verbessern.
Für 2013 werde ein um Währungseffekte bereinigter Reingewinn auf Konzernebene von rund CHF 780 bis 800 Mio. erwartet (VtE CHF 727 Mio. bei einer E&E EBIT-Marge von 13,5%). Schindler wolle im Rahmen des Berichts für das GJ11 detailliertere Informationen darüber bekannt geben, wie das Margenziel von 14% erreicht werden solle.
Da sich die wichtigsten Performanceindikatoren (Auftragswachstum und Margensteigerung) nach Meinung der Analysten weiterhin verhalten entwickeln würden und der Schweizer Franken auf kurze Sicht nicht stark steigen dürfte, bestünden ihres Erachtens keine Impulse.
Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrer "hold"-Empfehlung für die Schindler-Aktie fest. Das Kursziel werde weiterhin bei CHF 90 gesehen. (Analysen vom 17.08.2011) (17.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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